逾2000个股跌出新低“闪崩股”背后现资管、信托魅影

　　逾2000个股跌出新低“闪崩股”背后现资管、信托魅影 2017年06月05日 11:03来源：经济观察报 赎回压力陡增

　　　　能科股份并非个例。在4月10日至5月11日跌幅前十的股票中，上海爱建信托、广东粤财信托、云南国际信托重复出现在这些个股的前十大流通股东中。累计跌幅达45%的超讯通信，2017年一季度新进的前十大流通股东有云南国际信托有限公司-聚宝16号单、广东粤财信托有限公司-金牛4号以及金牛3号集合资金信托计划、上海爱建信托有限公司-爱建信托申孚2号以及申孚5号等。

　　广东粤财信托有限公司-金牛4号同时出现在金色拉比前十大流通股东中，持股53.54万股，占总股本0.26%。金发拉比(23.14 +0.52%,诊股)是区间内跌幅排名第五的上市公司，累计跌幅46%。其一季度前十大股东中新上榜的信托计划还包括云南国际信托-聚宝11号单（179.52万股，0.89%）、上海爱建信托 -爱建民生天雷 2号（120.94万股，0.60%）、广东粤财信托-民生享盈1号（53.89万股，0.27%）。

　　云南国际信托-聚宝16号单重仓的另一只个股龙溪股份最近也在上演“滑铁卢”。在没有大的利空消息之下，龙溪股份连续4个跌停板，换手率几乎都不到2%。据记者统计，聚宝16号单重仓的五只个股，除了上述的龙溪股份（930.71万股）和超讯通信（194.99万股），另外还有健盛集团(17.51 停牌,诊股)（193.52万股）、华孚色纺(10.14 +2.32%,诊股)（1401.25万股）、神奇制药(10.41 +0.77%,诊股)（1134.71万股）。这些个股自4月10日以来股价均大幅下跌，龙溪股份下跌34.67%，健盛集团下跌34.91%，神器制药下跌18.94%，华孚色纺下跌12.95%。自今年2月底成立以来，云南国际信托-聚宝16号单的累积净值只剩0.8643元，累积跌幅达到13.57%。

　　云南信托计划工作人员告诉记者，目前该聚宝16号单仍在正常运行，该披露的消息已经进行披露，至于是否面预警平仓线和是否面临临赎回压力则不方便透露。

　　北京一名信托业人士告诉经济观察报记者，资金信托来源有银行、机构或者个人，每只信托计划都要设预警平仓，平仓先一般看资金风险承受能力，是谈出来的。比如银行的资金预警平仓0.8左右，预警0.9左右。信托资金炒股一般配资比例不超过1：2，超过了就无法开户，也有1：2的单子被退回来的情况。信托本来就是游走在监管边缘的，不排除一些信托公司通过夹层基金把杠杆做到更高。在银监会的最新监管文件53号文中明确表示，要规避结构化产品杠杆比例要求，彻查信托公司是否通过信托中信托（TOT）业务规避监管。足见部分信托资金赎回压力也不小。

　　3月29日以来，银监会密集发文掀起“强监管”风暴，包括《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》（银监发4号文）、《关于银行业风险防控工作的指导意见》（银监发6号文）、《关于开展银行业“监管套利”、空转套利、关联套利专项治理工作的通知》（银监办发46号文），多项文件还要求现场检查并提交检查报告。

　　北京某公募基金经理对经济观察报表示，在监管趋严的情况下，金融主体行为更加规范，大规模题材炒作、抱团炒作的现象会逐渐减少。委外资金主要还是以非标和债券投资为主，约有7%-8%流入股市，从其目前的调研来看，并没有出现大规模撤出的情况，部分机构自查委外资金可能会出现一些微调，但主要还是从情绪层面扰乱市场偏好度。今年还是以稳为主，会对一些估值偏高、业绩不确定的股票进行调仓，仓位水平较低。

　　某大型险资人士告诉记者，今年金融去杠杆是大趋势，政府的决心很大，具体落实的力度和节奏可能会有变化。在这样的背景下，首当其冲的是债市，因为金融去杠杆会影响资金的价格水平，资金成本提升，而对股市来说，主要是情绪面上的影响。随着去杠杆的力度加大，未来对股市的流动性可能会有一定的影响。在十九大之前，市场还是以稳为主，市场价格不会出现大起大落的剧烈波动。这段时间中小创板块的小票跌得很惨，而另一方面，银行等蓝筹股托盘，上证指数还围绕3100点震荡。二三季度来看，可能会有预期差，变化会比较大，主流宏观的看法是，今年经济前高后低，经济增长会缓慢地往下走。

　　5月12日，银监会通报近期监管重点工作，其中提到，在开展监管行动防控金融风险的同时，也科学把握力度和节奏，自查督查和规范整改工作之间安排4至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间。上证指数在持续一个月的走低至今，5月11日下触3016.53后翻红，5月12日上涨0.72%，收于3083.51点。