季报后空窗期 风险偏好回暖打开A股估值提升空间

　　在10月A股再度大幅调整之后，政策驱动风险偏好修复。11月2日，沪深两市大幅反弹，沪综指已站上20日均线。

　　“季报后空窗期，风险偏好已经重新具备向上提升的空间。”北京和聚投资首席策略师黄彵硎荆? 当前政策已经出现强烈信号，防风险、补短板并重。在宏观经济数据持续疲弱的大环境下，经济倒逼政策从“去化”向“维稳”倾斜，此前二季度以来投资者对政策上稳投资还是去杠杆、民企减税还是加负等方向性的看法将大概率趋于一致。

　　从两融余额表征的市场风险偏好来看，当前A股市场两融余额已经从年初最高点约1.1万亿降至当前的7700亿，已经显着低于2015年股市异动以后的8300亿的最低点。