化工品普涨局面有所消退 苯乙烯逐渐丧失“魔性”

　　此外，下游醋酸乙烯、醋酸乙酯等积极跟涨，成本传导相对顺畅，使得涨势延续至今。短期来看，醋酸工厂保持较低库位，尚无出货压力，市场现货货源偏紧，推涨动力仍存。不过目前醋酸及下游均已涨至高位，需求端逐渐转为刚需为主，市场流露抵触情绪，因此回调风险已开始酝酿。中长期来看，下游PTA虽仍处在扩能高峰，2021年剩余时间仍有670万吨产能待投放，但醋酸在下半年有100万吨的产能新增预期，后期醋酸行业将迎来供需再平衡，价格也将回归至新的基本面影响之下。

　　苯乙烯：价格“破万”之后已逐渐丧失“魔性”

　　苯乙烯进入4月中旬以后价格宽幅上涨，供需矛盾依然是支撑价格上涨的主要原因。2021年一季度苯乙烯产量在285.54万吨，较去年同期相比增加了79.6万吨。下游需求占比超过70%的3S(ABS、EPS、PS)同期产量也有明显上涨，折合苯乙烯消耗量达到75万吨左右，加上其他产品的消费增长，苯乙烯产量增加并没有完全覆盖需求的增长。另外一季度中国苯乙烯进口量同比下降34.36%，一定程度上加剧了苯乙烯的供需矛盾。通过苯乙烯的港口库存也可以看出目前的供需趋势变化，截至4月21日当周，华东港口库存6.16万吨，较上期下降了35.4%，而同比下滑幅度则达到了79.2%。

　　现阶段苯乙烯价格涨至高位，下游需求受到恐高情绪影响有所减弱，因此呈现了冲高回落之势。近期原油区间震荡，受印度疫情恶化影响有所回调，但整体并没有形成破位下跌，现阶段对于化工品市场仍有一定支撑。并且短期受装置检修影响，供给端暂时不存在大幅增加可能，因此苯乙烯回调幅度不会太大。中长期来看，由于2021年苯乙烯新增产能数量高达500万吨，下游新增需求并无法匹配，故在供需再平衡之下“魔性”苯乙烯有望被戴上“紧箍咒”。

　　放眼整个化工行业，目前受到经济复苏影响，需求端依然保持了一定增长，且在流动性充裕的背景下，市场仍处于阶段性的景气周期内。但是我们之前的文章当中也多次提及，2021-2025年化工行业将进入产能扩张周期，特别是2021-2022年是化工行业投产的大年，待产能陆续投放之后供需矛盾将得以修复，化工品上涨的基础或被打破。