消费具有一定的压力 棉花价格存在下探的可能性

　　上周，棉花价格小幅反弹，棉市购销出现回暖迹象。

　　从下游需求开看，2021年1-11月，我国棉纱产量2604.6万吨，同比增10.1%，但月度环比整年呈现下降趋势；而坯布产量357.0亿米，同比增8.5%，同比重心年度下移，环比走势类似棉纱；而较2019年下降19.5%。

　　从出口数据来看，1-11月中国纺织品服装出口额2855.12亿美元，同比增长32%，较2019年增长16%，我国纺织品服装出口暂未收紧。

　　此外，部分企业开始调整纱线结构，扩大混纺纱、纯涤纱产量，下调棉纱产量，这对未来棉花消费形成一定压力。

　　总体来看，纺织环节库存累积情况较为严重，后期订单乏力。1 月主要支撑来自春节前的纺织企业补库，如果落空，棉花价格或将下探。