供需基本面利空 预计动力煤现货价格将继续下移

　　回顾2021年，在大宗商品中，动力煤是振幅最大的品种，现货振幅为338%。2022年已然到来，动力煤现货能否延续上涨趋势？

　　从宏观层面来看，2022年我国将召开党的二十大，经济工作稳字当头。预计国内政策会发力，宏观政策更为宽松，但经济整体仍将下行。

　　供应方面，在“双碳”背景下，当前产能快速批复，透支了未来增长空间，煤炭供应弹性在下降。此外，终端电厂在经历四季度政策性补库之后，库存水平已达到历史最高水平，而电厂煤耗缺乏亮点，冷冬不及预期，日耗同比持续为负，去库存周期将延迟到2022年1季度末。

　　需求端，韩国能源部表示，今年12月至明年2月份，韩国将计划关闭8-16座燃煤电厂，以帮助减少今冬粉尘排放。全球煤炭市场或将逐步进入供需双降的格局。

　　综上所述，2022年煤炭市场或将逐步进入供需双降的格局，预计动力煤现货价格仍将进一步回落，价格重心会继续下移。