上下游博弈比较凸出 镍价面临回落风险

　　近日，国内镍价震荡下行。据监测，9月13日，镍现货市场均价163850元/吨，较上一交易日下跌2.09%。

　　【市场资讯】

　　印尼计划在East Kalimantan地区建设两座镍冶炼厂，并计划于2024年底完成建设。

　　美国政府将向世界最大的锂生产商Albemarle以及镍矿商Talon Metals提供约1.1亿美元的新资金，以支持国内锂和镍的开采，为电动车电池金属矿提供支持，促进美国的能源转型。

　　分析观点：

　　中国国际期货研报：当前镍及不锈钢都进入相对平静期，上下游的博弈比较凸出，导致价格进入震荡区间。下方的价格支撑逻辑在于，镍矿价格坚挺而镍铁需求尚可，在中间利润不断走低的情况下，原料和生产成本支撑较强；上方的价格压力逻辑在于，中长期的镍铁和硫酸镍的供给充裕，存在过剩，且电积镍的产量爬坡，导致以前的纯镍低库存支撑不强。目前不锈钢和镍铁的社库刚刚开始出现累库，但整体水平不高，不足以迫使价格跌至成本之下。四季度来临，需要关注终端需求的变化，如果仍旧能保持当前水平，累库压力不大，则镍及不锈钢价格仍会保持此水平。但如果终端需求走弱，累库压力较大，则或打破成本支撑，而价格面临回落风险。此外，还需关注美元加息能否落地。美元指数回落，或带来大宗商品价格走高的风险。