富临精工：公司专业从事汽车发动机精密零部件的研发生产和销售

　　富临精工：公司专业从事汽车发动机精密零部件的研发生产和销售 2015-03-10 类别：新股 机构：华泰证券 研究员：孙立平

　　[摘要]

　　公司专业从事汽车发动机精密零部件的研发、生产和销售，已成为国内具有较高影响力的主要汽车发动机精密零部件供应商之一。公司已经具备了较为强劲的市场竞争力。近年来完成各项科技项目100余项，在各个阶段推出的新产品均为替代进口、填补了国内空白，并具有多项企业专有技术、专利技术和一批自研的专用装备，关键设备及工艺达到国际先进水平。参与起草了工信部发布的《内燃机气门挺柱技术标准第1部分：机械式挺柱》和《内燃机气门摇臂和摇臂轴技术条件第1部分：气门摇臂》两项行业标准，是目前正在制定的《内燃机气门挺柱技术标准第二部分：液压挺柱》标准的主起草人。

　　自1997年成立以来，采取“紧随并前瞻性预测汽车发动机市场及技术变化趋势，围绕机电液偶件副核心技术深入研发，做强、做精、做深精密制造，立足于从自主品牌到合资品牌及国际知名品牌主机配套市场逐步开拓”的策略，已成为国内具有较高影响力的主要汽车发动机精密零部件供应商之一。

　　公司目前已在发动机精密零部件领域拥有液压挺柱、机械挺柱、液压张紧器和摇臂为主的四大成熟产品，销售合计占公司主营业务收入的70%以上；并陆续开发了喷嘴、发动机可变气门系统（VVT、VVL电磁阀）、缸内直喷系统用高压油泵挺柱及泵壳、自动变速器及燃油喷射器精密零部件等五类新产品系列，其中发动机可变气门系统（VVT）已经初步形成规模，迎来快速增长期，目前产品收入超过主营业务收入的15%，是公司重要的收入和利润增长点之一。

　　预测公司2015、2016、2017年实现营业收入9.1、11.37、13.64亿元，EPS为1.41元、1.76元、2.11元。对应于发行价，市盈率分别为9.91倍、7.93倍、6.62倍。

　　基于公司具有一定的竞争力，估值有相对优势，推荐申购