国内领先的研运一体化网游开发运营商

　　电魂网络：国内领先的研运一体化网游开发运营商 2016-10-21 类别：新股 机构：中泰证券 研究员：王晛

　　[摘要]

　　投资逻辑电魂网络：研运一体化的精品网游开发运营商。

　　以端游为主的网游开发运营商。公司主营业务为网络游戏的研发与运营，收入主要来自端游《梦三国》，该游戏在国内竞技类游戏市场率先提出“国风竞技”概念。2014年开始，公司逐步进入移动网游领域，2015年公司移动端游戏实现营业收入1789.93万元，同比增长近100倍，随着《梦三国手游》的上线运营，公司移动网游营业收入将会持续高速增长。

　　公司未来盈利能力分析。其一，公司现有的精品游戏产品《梦三国》是公司保持良好盈利能力的基础；其二，新游戏产品是公司盈利能力增长的新动力。公司塔防类型的客户端网络游戏《梦塔防》及移动网络游戏《梦梦爱三国》、《梦三国手游》、《硬霸三国》已正式投入商业化运营，是公司未来盈利能力能够持续增长的新动力；其三，募集资金投资项目的实施是未来盈利能力持续增长的源泉。

　　紧抓产业机遇，打造集研发、运营于一体的全新网游平台。

　　国内网游市场高速增长，移动网游是主要增长动力。从行业整体而言，国内网游市场在较长时间内会处于快速增长阶段，其中，移动网游是最主要的推动力。从行业格局而言，根据艾瑞咨询统计数据，整个市场将会在2016年出现拐点，移动网游市场份额将首次超过端游，成为最大的细分市场。