盲盒被指收智商税 泡泡玛特却要上市了！想做中国迪士尼

　　原标题：盲盒被指收智商税,泡泡玛特却要上市了！想做中国迪士尼

　　“泡泡玛特赴港上市！”看到这条消息,不少人第一反应：“泡泡玛特是啥东东？”

　　潮流玩具公司泡泡玛特是靠着“盲盒”名声大噪的,“盲盒顾名思义,就是买的时候不能拆盒,付了钱才能拆开,知道里头是啥。”有人这么解释盲盒的玩法。

　　这个小玩意儿能撑起一家上市公司？

　　泡泡玛特的一个小盒子里装着不同样式的玩偶手办来按系列售卖,每个系列约有12个款式。近期,疯狂吸粉“95后”的泡泡玛特确实靠着潘多拉的盲盒赴港上市,泡泡玛特向港交所递交的招股书显示,2017年至2019年,该公司的营收和净利润呈现持续上涨的势头。

　　上述报告期内,泡泡玛特分别实现营收1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元,后两年增幅为225.4%和227.2%,净利润分别达到156万元、9952万元和4.51亿元,2018年和2019年的同比增幅高达6119%和353%。

　　“盲盒这玩意儿,和80、90后买公仔面集水浒,集西游人物一样,谁也不知道你的零食袋里那张卡是啥,但就图有得吃还有得玩。现在的盲盒更过分,除了好看好玩,连口零食都没有啊。”有人认为抽盲盒是交智商税。

　　但也有人认为,“盲盒玩的就是打开后才知道是啥的刺激和心跳。”“人生就像一盒各式各样的巧克力,你永远不知道下一块将会是什么口味。”《阿甘正传》里有一句话,最符合盲盒带来的感受。

　　泡泡玛特在资本市场上的表现一定程度印证了潘多拉盲盒的吸引力。天眼查显示,自从2010年在北京欧美汇开出第一家零售店,迄今为止泡泡玛特已经获得了8轮融资。今年4月,泡泡玛特刚完成Pre-IPO轮融资,金额超过1亿美元。

　　不过,泡泡玛特也经过一段时间的低谷。2017年1月,泡泡玛特在新三板上市,但在2019年4月终止挂牌,挂牌仅2年。且数据显示,截至2016年,公司曾连续三年亏损。2014年、2015年、2016年1-5月,泡泡玛特营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元；净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。

　　而扭转局势的关键,就是泡泡玛特引入了盲盒玩法。“曾经买了将近一百个,收集完成套的,还想要隐藏款和限量款。”有消费者表示,买起盲盒完全停不下来。

　　最让人停不下来的,是泡泡玛特自主开发的Molly系列。

　　Molly为香港艺术家王信明设计的形象。之前由于制造成本限制和有限的商业机遇,Molly玩具的销量和经销一直维持在规模较小的水平。2016年,泡泡玛特推出了首个“Molly Zodiac”盲盒系列,而后,Molly成为泡泡玛特的招牌IP。

　　在招股书中,泡泡玛特也坦承,从Molly获得很大一部分收益。截至目前,公司运营有85个IP,包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。其中,Molly被定义为重磅IP,基于其形象自主开发的潮流玩具产品的销售额分别为4101.9万元、2.14亿元和4.56亿元,分别约占2017年、2018年和2019年总收益的26.3%、42.6%和27.4%。

　　泡泡玛特在招股书中表示,未来的增长、盈利能力中,有一项就是取决于开发或获得新的IP。这意味着,Molly之后,还需要有“后浪”来扛起大旗。

　　公司在招股书中表示,公司并无法确保Molly的受欢迎程度能一直保持在其现有水平,如果Molly受损害或未能保持其目前对消费者的吸引力,则将面临没有替代品的困境。此外,IP授权协议的期限亦可能构成风险,因部分产品根据授权协议开发,授权期限通常在1-4年,其中有的不会自动续期,届时不再有权出售产品,可能对业绩造成不利影响。

　　该公司现有的85个IP中,自有IP包括Molly、Dimoo、BOBO&COCO、Yuki等,但即使从2019年数据看,后三个IP销量仅占总收益的5.9%、1.5%、1.4%,而自有IP的销售占公司总收益的37.2%。

　　这样看来,泡泡玛特在寻找“后浪”上还得加把劲儿。

　　为了推广IP,泡泡玛特确有发力,其在广告及市场推广开支连年攀升,2017-2019年分别投入260万元、1070万元及4680万元。

　　不仅如此,泡泡玛特还以迪士尼为标杆,全球范围内能够将IP运营成熟化运作的企业中,迪士尼可谓佼佼者。

　　“我自己觉得五年以后,我们有可能是国内最像迪士尼的公司,但是最像迪士尼不代表我们会像它一样去拍电影,而是我们也将成为一个拥有多个IP的大型集团。迪士尼是通过电影这种艺术形式让IP走进大家的生活,我们则是通过我们自己的方式让IP为大家带来美好和快乐。”泡泡玛特CEO王宇曾表示。

　　泡泡玛特在招股书中也表示,将进一步提升艺术家发掘及IP创作和运营能力。但遗憾的是,泡泡玛特的IP数量难以与迪士尼匹敌,甚至还曾陷入抄袭风波。

　　2月8日,泡泡玛特新品AYLA动物时装系列面市。但有消费者称,该系列盲盒疑似抄袭知名娃社“DollChatueau”娃娃城堡产品。

　　2月13日,娃娃城堡发表声明,希望其下架有关设计雷同商品以及召回已售商品。2月18日,泡泡玛特发表声明致歉,承认AYLA动物时装秀系列个别款式设计过程存在问题,并承诺下架有关设计雷同商品以及召回已售商品。

　　此外,泡泡玛特还被质疑存在产品质量问题。黑猫投诉平台上,泡泡玛特的投诉量就已达上千条。2019年7月,曾有网友称,甲醛测量仪自测出家里收藏的Molly玩偶甲醛含量超标,甚至有的IP娃娃甲醛含量超过安全标准6倍多。

　　不过,泡泡玛特方面表示：“产品出厂前已通过国际认可的检测机构认证,符合中国国家标准-模型产品GB/T 26701-2011的安全及质量标准。”

　　“创造潮流,传递美好。”“成为全球领先的潮流文化娱乐公司。”泡泡玛特这样描述自己的使命和愿景。目前,愿景能否实现,潘多拉的盲盒是否能变成印钞机尚未可知,但投资者能抵御住潘多拉的诱惑吗？

　　你又为泡泡玛特赴港上市贡献了多少盲盒？