煤炭股疯涨的逻辑是什么？

　　三伏天高温来袭，用电需求大幅上涨，电厂库存可用天数下降明显，预计高温天气持续到 8 月中下旬，后续动力煤补库需求仍强劲，煤价继续看涨，供给侧改革大背景下，新增产能必须配套落后产能淘汰，需求只要保持平稳，煤价就有望维持在中高位，煤企业绩的释放就具备持续性，业绩持续性利于板块估值的提升。

　　煤价上涨推动的第一重机会已实现：第一重机会来自超跌反弹，即从股票反应的煤价 470 元/吨上涨至政府价格中枢 535 元/吨， 迎峰度夏补库推动现货煤价从 548 元/吨上涨到 623 元/吨，煤炭股票反应的煤价也从 471 元/吨提升到530 元/吨，股票涨幅大约 27%，第一重机会基本实现。

　　煤价上涨推动的第二重机会即将展开： 第二重机会推动因素也在于煤价。 7-8月份旺季需求与 3 月相当，而限制进口使沿海供给减少 10%， 预计旺季煤价突破 3 月份高点达到 700 元/吨左右。旺季后煤价回归，预计稳定的市场煤价中枢为 600 元/吨。 从目前时点来讲，就是短期现货价格预计从623 元上涨至 700 元/吨， 预计股票反应的煤价从政府煤价中枢 535 元/吨上涨至市场煤价中枢 600 元/吨， 股票上涨空间大约还有 24%。

　　根据最新海关数据显示，6月中国从俄罗斯进口煤炭增长41.7% ，从俄罗斯进口无烟煤大增2倍。尽管政府希望减少煤炭进口，电力企业和钢厂为降低成本，6月份仍从蒙古、俄罗斯进口较多煤炭。数据显示，6月份，中国从蒙古进口煤炭371万吨，同比增加58.9%；从俄罗斯进口煤炭257万吨，同比增长41.7%。其中，中国从俄罗斯进口无烟煤73.83万吨，同比增幅超过2倍。

　　7月，中国最大的煤炭供应国澳大利亚向中国出口煤炭635万吨，同比增加6.8%。中国从印尼进口煤炭233万吨，较去年同期减少19.4%。不过，海关数据显示，6月份中国煤炭进口量自2016年8月份以来首次同比下降。6月份，中国北方高温天气持续，电力需求高峰到来，燃煤电厂发电量随之增加。国内煤炭消费量仍然坚挺，由于北方高温天气持续，且6月份降雨量少，水力发电量受到影响，对燃煤发电的依赖程度增加。7月早些时候，暴雨天气提高了河流和水库水位，7月份水力发电量或将增加。 ：