轻工制造行业：全行业对比轻工影响 造纸包装更受益

　　减税政策逐步推进,研发支出扣除比例提高

　　财政部、税务总局和科技部联合发文,企业开展研发活动中实际发生的研发费用,未形成无形资产计入当期损益的,在按规定据实扣除的基础上,在2018年1月1日至2020年12月31日期间,再按照实际发生额的75%在税前加计扣除;形成无形资产的,在上述期间按照无形资产成本的175%在税前摊销。

　　费用化研发支出占比中等,资本化研发支出占比较小

　　根据本期费用化研发支出占利润比例按大小排序,轻工行业处于中等位置。相对于其他行业,轻工资本化研发支出占净利润比值较小,仅为0.45%。费用化研发支出占净利润比例29.35%。在行业内处于中等水平。

　　造纸包装影响更大

　　整体来看造纸行业由于费用化研发支出较高,受益较为明显,包装行业受益较好,家用轻工受益程度相对较小。

　　政策鼓励企业创新,利好研发支出较大的行业龙头

　　本次政策对比之前实行政策体现政府减税意图明显,有望释放企业负担,提升企业活力。提高研发费用加计扣除比例有助于鼓励企业创新和研发,有利于企业降低税费,减轻负担,增强企业的盈利能力和活力。此政策会鼓励行业向中高端发展,利好重视研发的龙头公司。