四大证券报纸及人民日报头版内容精华摘要（2021年5月10日）

　　中国证券报

　　波动可能加大 流动性“变盘”难现

　　1.47%！在连续3日以超过20个基点的步幅下行之后，5月8日，银行间市场隔夜回购利率（DR001）创11周以来新低，凸显短期流动性宽松。不过，“暖意”十足之际，对5月流动性的担忧又上心头。有观点认为，近段时间，资金面“非典型宽松”的成因及持续性存疑，而5月财政因素影响可能进一步加大，流动性运行的不确定性有所增加。

　　年报季收官 三组数据折射退市新生态

　　触及财务类退市指标公司数量明显增多，被实施风险警示的公司家数较披露业绩预告时明显增加，强制退市公司数量已与去年全年数量持平……2020年上市公司年报披露季收官，三组数据表明，沪深交易所去年底发布的“史上最严”退市新规已显现威力，A股退市新生态逐渐形成。专家表示，实践证明，退市新规运行顺畅，常态化退市机制逐步落地。

　　理性看待首批公募REITs投资价值

　　4月下旬以来，首批公募REITs试点项目已陆续公示，投资者有望在上半年迎来第一批产品的正式上市交易。考虑到资本市场对于REITs产品及其投资逻辑尚不熟悉，不排除首批产品上市后二级市场价格出现一定波动。从境外市场看，部分REITs产品上市后类似股票会呈现出大幅上涨或下挫的现象，建议投资者理性看待首批上市REITs投资价值，避免追涨杀跌，减少双向波动。

　　上海证券报

　　扰动因素影响有限 5月流动性平稳无忧

　　资金缺口并未明显增大，5月市场流动性有望保持平稳。近期，部分投资者担忧5月市场流动性可能边际收紧，甚至认为资金缺口可能超过1万亿元。对此，分析人士表示，这一数值被明显高估了，5月资金面扰动因素对市场的冲击有限。

　　新规落地预期升温 现金管理类理财产品提前实施整改

　　公开征求意见一年多后，现金管理类理财产品新规落地预期升温。中信证券(23.440, -0.56, -2.33%)债券研究团队近日发表观点认为，现金管理类理财新规落地的窗口期可能临近，从近期市场情况来看，今年上半年内出台正式稿的概率较大。

　　偿付能力亮警报 股东捐赠成中小险企“补血”新主流

　　截至一季度末，共有5家保险公司不满足《保险公司偿付能力管理规定》（下称《规定》）中的“偿付能力达标公司”条件。而在其余偿付能力达标公司中，也有13家险企处于监管红线边缘，偿付能力补充压力“山雨欲来”。从近两年的实践来看，股东捐赠是一种低门槛、灵活易操作的资本补充方式，渐次成为中小险企资本补充新的“流行趋势”。

　　证券时报

　　大宗商品涨价向终端传导 输入型通胀总体可控

　　专家指出，虽然一段时间以来国际大宗商品价格大幅上涨，来自外部的输入型通胀压力有所加大，但考虑到我国工业门类比较齐全，下游产品竞争比较充分，影响价格大幅上涨的因素会受到一定抑制，全年通胀水平总体处在可控状态。

　　破除体制机制障碍 促进金融有效支持实体经济

　　落实党的十九届五中全会构建金融有效支持实体经济体制机制的要求，需要进一步深化产权制度、要素市场、信用体系建设等基础性改革，强化竞争性政策的基础地位，从制度上消除信用双轨制的根源；同时适应内需驱动和供给质量显著提升的要求，着力优化金融结构，持续改善小微企业、住房租赁、创新驱动、绿色发展等重点领域金融服务。

　　证券日报

　　稳扎稳打见实效 常态化退市现三大特征

　　数据显示，2021年沪市被做出终止上市决定的公司数量将达到10家。在科创板试点注册制并扩围到创业板试点注册制之后，市场对退市企业数量的显著增加有了充分预期。目前，具有三大特征的常态化退市机制已经逐步落地，在具体实施过程中则是稳扎稳打，且已见到实效。

　　前四个月私募基金备案11615只 证券类占比近八成

　　今年前四个月私募基金备案数量高达11615只，刷新了往年同期历史新纪录。其中，证券类产品接近9000只，占比近八成。备案情况呈现出两个明显特征：一是私募备案产品呈现两极分化态势，头部私募的备案热情居高不下；二是策略多元化，其中量化策略和期货策略相关产品逐渐增多。

　　年内地方债发行规模逾1.7万亿元 新增债券发行已完成8.52%

　　《证券日报》记者根据数据统计，截至5月9日，年内地方债发行规模达17017.04亿元，其中，新增地方债发行3923.18亿元。4月下旬介绍，2021年全年安排新增地方政府债务限额44700亿元，其中一般债务限额8200亿元、专项债务限额36500亿元。