2017-02-07 中信建投-晨会纪要

　　2017-02-07 中信建投-晨会纪要 2017-02-07 类别：券商晨报 机构：中信建投 研究员：--

　　[摘要]

　　【重要研报和调研简报摘要】

　　造纸深度：文化纸景气升，太阳等龙头受益(花小伟,丰毅,陈伟奇)通信行业：中国电信NB-IoT试点在即，Verizon开启5G投资(武超则,崔晨,于海宁,闫慧辰)科融环境(300152)：节能、治理并行，技术底蕴深厚，华丽转身可期(王祎佳,朱瀚清)债券：货币政策转向防守等待为上(郑凌怡,黄文涛)

　　【金融工程】多因子跟踪月报：估值因子和换手率因子保持强势，基本面因子延续弱势(2017年2月)(丁鲁明)

　　【金融工程】衍生品周报：期现价差扩大，创业板四季报依旧靓丽可超配(2月第1周)(丁鲁明,段伟良)重要研报和调研简报摘要

　　【造纸深度：文化纸景气升，太阳等龙头受益】

　　投资建议：首推太阳纸业等：文化纸行业龙头，溶解浆生活用纸并进。（1）造纸龙头，业绩稳增。2016年Q1-Q3公司营收、归母净利分别实现102.01亿元、6.57亿元，同比增长28.63%、58.11%。

　　（2）造纸方面，公司为国内文化纸行业龙头企业。2016年公司的浆纸年生产能力将达到422万吨，其中文化纸（铜版纸、双胶纸、非涂布文化用纸等）产能达到220万吨；生物质新材料方面，随着邹城年产35万吨天然纤维素项目的全面达产，公司已成为中国最大、世界第三的溶解浆供应商；生活用纸方面，公司引进复兴集团座位战略股东、大力推广生活用纸及纸尿裤自有品牌市场开拓，成长空间进一步打开。(花小伟,丰毅,陈伟奇)