2017-03-22 中邮证券-晨会纪要

　　2017-03-22 中邮证券-晨会纪要 2017-03-22 类别：券商晨报 机构：中邮证券 研究员：程毅敏

　　[摘要]

　　昨日必读近期，国资国企领域改革利好频出：中轻集团和中国保利、中国核电(601985)和中国核建(601611)合并重组蓄势待发；中国神华(601088) 大比例分红；“国家级”基金入股中国国航(601111) 。中国证券报记者获悉，中国五矿国有资本投资公司试点方案有望近期批复；中远海运正积极争取国有资本投资公司试点，并在航运板块推进员工持股，下一步或将在上市公司中进一步推进。从近期央企纷纷释放的改革信号来看，新一轮国企改革锦标赛已“鸣哨”。我们认为这对市场构成支撑，投资者可谨慎参与。1、国企改革边际提高，内生性动力增强。多行业国企推出改革方案，极大促进实体经济内生性增长，从而提高资本市场内部活跃性。2、国企权重占比大关联行业多，对资本市场内部活跃提供直接动力。3、国企改革方案差异大，可复制性不强，投资者参与也需仔细甄别。近期如神华方案等，支付红利远高于企业现金流，分红可持续性不强，投资者参与需谨慎。

　　股指期货动态周二（3月21日），IF(沪深300股指期货)、IH(上证50股指期货)及IC(中证500股指期货)活跃合约收于3435、2346.2、6445点，IF、IH、IC活跃合约分别上涨0.58%、0.37%、0.46%。期指总持仓122770手，较前一交易日增仓2136手，IF增仓1699手、IH增仓28手、IC增仓409手。期现价差方面，IF、IH、IC活跃合约期货较现货贴水31.35、10.94、70.95点，IF、IC活跃合约贴水幅度较前一交易日减少，IH活跃合约贴水幅度较前一交易日增加。

　　点评：周二股指期货走势偏强，早盘股指期货开盘后小幅反弹，随后展开窄幅震荡走势，尾盘阶段有所拉升，截至收盘，股指期货三个品种小幅上涨。现货方面，沪深300指数板块正向贡献点最大三个板块为建筑装饰、家用电器、食品饮料，贡献点分别为2.91、3.58、5.36个点，贡献点较小的三个板块为银行、非银金融、有色金属，贡献点分别为-1.51、-1.3、-0.85个点。资金方面，3月20日融资余额为9183.61亿元，较前一个交易日增加31.51亿元，资金活跃度有所增强。主力持仓方面，合约IF1704、IF1705多空前20持仓席位中，多头合计增仓1027手，空头合计增仓903手，主力多头增仓力度大于主力空头，主力多头占优。整体来看，三组期指周二成交量和持仓量均有所增加，但成交量增幅明显不及持仓量，预计后市仍在箱体内振荡。