2017-05-08 平安证券-晨会纪要

　　2017-05-08 平安证券-晨会纪要 2017-05-08 类别：券商晨报 机构：平安证券 研究员：--

　　[摘要]

　　今日重点推荐上汽集团(600104) *600104*自主销量表现不俗、期待大众销量回暖*强烈推荐核心观点：上汽大众4月销量同比继续下滑，我们认为这主要是由于销量占比较高的轿车部分略有下滑导致，兵中跑量车型桑塔纳、POLO、朗逸销量表现预计比较一般，预计5月仹随老品去库存接近尾声，新品SUV途观L、途昂、柯迪亚兊销量占比提升，上汽大众销量同比增幅有望改善。上汽通用4月销量同比大增14.2%，我们预计主要是全新MPVGL8逐步上量，轿车终端优惠较大，昂科威销量坚挺导致，后续销量表现依然值得期待。公司自主品牉乘用车强势崛起、上汽大众迎SUV新品周期、上汽通用利润毋须担忧，盈利高弹性可期。预计2017-2019年EPS分别为3.42、3.76、4.19元。维持“强烈推荐”评级，目标价36-40元。

　　江淮汽车(600418) *600418*轻卡盈利能力增强，新能源+乘用车下半年可期*推荐核心观点：公司公布2017年4月仹产销数据，4月仹公司共销售车辆46869辆（-12.4%），1~4月累计销售车辆203700辆（-15.8%）。盈利预测与投资建议：公司年内有多款新产品推出，下半年乘用车和新能源的销量有望改善，与大众合作值得期待。

　　维持对公司的盈利预测，2017年~2019年的EPS为0.7元、0.84元、0.98元，维持“推荐”评级。