2017-05-31 万联证券-晨会纪要

　　2017-05-31 万联证券-晨会纪要 2017-05-31 类别：券商晨报 机构：万联证券 研究员：--

　　[摘要]

　　核心观点端午前后，央行提前透漏6月中旬续作MLF、证监会出台减持新规、IPO发行节奏放缓三重消息陆续出台，显示了连续下跌后监管层更加重视市场的稳定性。年初以来，中小创个股走势偏弱，4月中旬以来更是大幅度下挫，市场质疑声音不断加重。中小创的走弱一方面来自于对IPO扩容的担忧，一方面来自于业绩增速下滑的预期。另外，还有大小非减持、监管层严查股价操纵等因素的影响。端午前后消息面的变化有利于投资者对中小创个股的情绪修复，连续杀跌后中小创个股存在较强的股价修复动力。就现阶段看，创业板指（399006）TTM市盈率水平降至38倍，基本处于历史低位附近，成长股中出现一批业绩与估值相匹配度的个股。

　　端午期间消息面的变化有望扭转此前一段时间成长股泥沙俱下的格局，优质成长股配置价值显现。但是从长期看，由于对外延式并购担忧和中小创个股业绩增速下滑担忧并未消除，“小”股票群体的调整趋势并未终结，只是分化会更为明显，优质个股与纯题材股的差异会越来越大。

　　行业公司徐工机械（000425）：继续看好业绩好转，定增项目值得期待有色行业：稀土新一轮国储招标结束财经要闻完善减持制度将优化股市生态工业企业融资成本上升利润增速再度回落地缘政治疑虑推升避险需求国际金价又在高位徘徊楼市观望情绪浓厚调控料向更深层次扩围本周解禁市值216亿元环比减少五成多