千亿资金抢筹宁德时代定增 高瓴资本获配100亿！外资机构报价最大胆

　　锂电龙头宁德时代的再融资申购出现火爆一幕！

　　17日晚间，宁德时代公布定增结果，募集资金197亿元，创下了再融资新规发布后募资金额的新纪录。该定增吸引了38家国内外的投资者参与申购，累计申购金额更是高达千亿元，争夺激烈。

　　最终，九大机构瓜分了197亿元。其中，高瓴资本获配100亿元，成为本次再融资的最大客户；本田认购37亿元，太平洋资管、UBS分别认购12亿元和11亿元，北信瑞丰基金、JP摩根、国泰君安、珠海高瓴穗城等其他5家机构合计认购37亿元。

　　此外，私募大佬葛卫东也参与其中，但未足额缴纳申购保证金。除了葛卫东以外，还有一位名叫“黄晓明”的个人投资者位列其中，报价140元，认购金额6亿元。不过，目前还不清楚是不是影视明星“黄晓明”本人。

　　从宁德时代公布的各家报价来看，由于采取价高者获配的规则，本次定增的争夺甚为激烈。最高价大部分都是由外资大行给出，其中UBS报出了全场最高报167.61元，JP摩根的最高报价为167.60元。

　　最终，本次定增的发行价格为161.00元/股，即低于161元/股的报价全部无效。截至目前，宁德时代的股价195.70元，相较161元的定增的价格，高出21.56%。

　　　　38家投资者千亿抢筹，九大机构瓜分197亿

　　7月17日晚间，宁德时代发布非公开发行股票发行情况报告书，共发行1.22亿股，发行价格为161.00元/股，募集资金197亿元，发行股份锁定六个月。

　　值得注意的是，161.00元/股的定增价格，相当于申购报价日(2020年7月6日)前20个交易日均价163.81元/股的98.28%，相当于发行底价129.67元/股的124.16%。即本次定增几乎没有打折(一般定增为八折)，可见宁德时代的定增有多抢手。

　　据公告显示，本次定增吸引了38家国内外的投资者参与申购，既有UBS、JP摩根、高盛等一批外资巨头，还有嘉实、南方等国内公募基金，国泰君安、东方资管等国内证券公司，以及高瓴资本、鸿商资本、上汽颀臻等私募基金，38个投资者累计申购金额更是高达千亿元。

　　　　最终，九大机构瓜分了197亿元。其中，高瓴资本获配100亿元，成为本次再融资的最大客户；本田认购37亿元，太平洋资管、UBS分别认购12亿元和11亿元，北信瑞丰基金、JP摩根、国泰君安、珠海高瓴穗城等其他5家机构合计认购37亿元。

　　从宁德时代公布的各家报价来看，由于采取价高者获配的规则，本次定增的争夺甚为激烈。最终，本次定增的发行价格为161.00元/股，即低于161元/股的报价全部无效。

　　其中，高瓴资本报了三个报价，分别是161.98元、159.66元、155.86元，均为100亿元，最终最高价高于161元，成功获配。本次非公开发行的新股登记完成后，高瓴资本将以2.27%的持股比例，跻身宁德时代前十大股东名单。

　　而国内多数公募基金的报价都在130元-160元之间，报价较为谨慎，最终仅北信瑞丰报出了161元的压线价格，成功入围，其他公募的报价均低于161元，成为无效报价。

　　参与申购的投资者中，也不乏汽车行业的资本。其中，刚与宁德时代签订合作协议的本田报价161.5元，最终成功获配37亿元；上汽集团旗下私募基金上汽颀臻也参与了申购，不过三个报价均低于161元，最终没有申购成功。

　　值得注意的是，最高价几乎都是由外资大行给出，其中UBS报出了全场最高报167.61元，JP摩根的最高报价为167.60元，这些报价更是高于宁德时代前20个交易日均价163.81元/股，显然外资的报价更为大胆。

　　此外，私募大佬葛卫东也参与其中，不过葛卫东按时提交《申购报价单》，但未足额缴纳申购保证金(缴纳了1.2亿元)。除了葛卫东以外，还有一个名叫“黄晓明”的个人投资者位列其中，报价140元，认购金额为6亿元，目前还不能确定是不是那位影视明星。

　　为何市场如此看好宁德时代？

　　宁德时代(CATL)于2011年12月成立，2018年6月在创业板上市。其主营业务为动力电池、锂电池材料、储能系统，2019年三大业务营业收入占比分别为84.27%、9.40%、1.33%。

　　自从2013年新能源补贴政策发布后，国内新能源汽车市场进入一轮快速发展，宁德时代的产品在国内的市占率从2015年的9.9%上升到2019年的51.8%，自2017年以来装机量连续三年全球第一。

　　2019年，宁德时代实现营业收入457.9亿元，同比增长54.63%，归母净利润45.6亿元，同比增长34.64%。

　　市场份额的扩大以及业绩的不断走强，使得宁德时代在资本市场的表现极为亮眼。2019年，宁德时代大涨44.58%，股价突破100元大关；2020年，股价一度翻倍，突破200元大关，最高冲至224.29元。截至目前，宁德时代的股价为195.70元，市值高达4319亿元。

　　　　今年2月26日，股价在经历一轮大涨后，宁德时代发布再融资计划，拟非公开发行股票募集资金不超过200亿元，将全部用于产能扩建、前沿技术研发和补充流动资金，主要投入四个动力及储能电池的建设和研发项目，建设电池总产能52gwh，2-3年内均完成建设，分别为湖西项目(总投资46亿，16gwh)、江苏时代三期(74亿，24gwh)、四川时代一期(40亿，12gwh)及储能研发项目(总投资30亿)，意图很明显，做大做强。

　　由于全球电动化大的趋势，优质电池产能稀缺，从目前券商的研报来看，几乎一致看好宁德时代的未来成长。

　　财信证券在研报中表示，在新能源化势不可挡的背景下，宁德时代有望更进一步成长。国内方面，新能源补贴政策延缓，短期继续护航，同时双积分政策托底未来新能源车市场的发展。国外方面，传统欧洲车企电动化最为积极，美国和日本等发达国家也在跟进。公司海外客户包括特斯拉、宝马、大众、日产、通用、本田和戴姆勒等，在手订单位居全球第一梯队。

　　东吴证券称，全球电动化大趋势确定，而动力电池占电动车成本高达40%，主机厂为供应链安全，通常通过参股、签订长期协议等方式提前锁定优质电池产能，保证自身电动化推进顺利。而行业优质产能扩张主要集中在全球电池龙头，宁德时代、LG化学23年规划产能均在150gwh以上，而松下(85gwh)、SK(40gwh)、三星(40gwh)及国内二线厂资本开支力度明显弱于龙头。在优质产能整体偏紧的情况下，龙头为了供应链的安全，较为迫切地提前跟龙头电池厂形成产能绑定。

　　截至2020年6月，宁德时代及其子公司规划产能已达344GWh，领先于LG化学的167GWh、松下的123GWh、三星SDI的48.4GWh。财信证券表示，随着宁德时代在建项目的不断投产，规模优势将进一步显现。