股价腰斩 高管接连“抄底”！2000亿“眼茅”怎么了？券商却一致看好

　　1月11日，爱尔眼科公告称，董秘吴士君拟6个月内增持公司股份数量不低于50万股，增持价格不高于50元/股。

　　翻阅公告发现，吴士君与公司其他高管近期“抄底”动作频频，而增持背景是公司股价自历史高点后已近腰斩，市值较去年七月份蒸发约1800亿元。

　　公司近期出现一些负面舆情，但作为“浓眉大眼”的白马股，公司经营层面似乎并未受舆论太多的干扰，而是在并购方面持续发力，连续收购多家医院股权为其长远增长提供动力，多家券商也颇为乐观，集体在研报中给出了较高的上浮空间。

　　高管接连出手增持，机构三季度现分歧

　　1月11日晚间，素有“眼茅”之称的爱尔眼科发布公告称，公司董事、副总经理兼董事会秘书吴士君通过深圳证券交易所证券交易系统增持了公司股份共计1万股，占公司总股本的0.0002%；同时拟自公告日后6个月内增持公司股份数量不低于50万股，增持价格不高于人民币50元/股。

　　对于增持的原因，吴士君表示，基于对公司未来发展前景的信心以及对当前公司内在价值的合理判断，实施本次增持。

　　仅在五天前的1月6日，爱尔眼科就曾公告，公司副总经理兼财务总监刘多元增持了共计10.28万股股份，占公司总股本的0.002%；同时吴士君也增持了股份共计5万股。高管近期频繁出手增持的背景是公司低迷的股价：1月11日，爱尔眼科收跌2.71%，报36.28元/股，盘中股价创36.2元/股的年内新低。较去年7月创下的历史高点已近腰斩，市值也蒸发约1800亿元。

　　财务数据显示，2021年前三季度爱尔眼科实现营收115.96亿元，净利润为20.03亿元。但在第三季度，爱尔眼科的营收下滑了3.48%，至42.48亿元。

　　值得注意的是，机构在持仓策略上出现了分歧：二季度持仓达8200万股的高瓴资本在三季度几乎清仓爱尔眼科，张坤管理的易方达蓝筹也从此前第九大股东退出，前十大股东已难觅其身影。

　　但也有多家公募坚定看好其后市，葛兰管理的中欧医疗健康混合证券投资基金大幅增持至1.09亿股，股东榜单一跃升至第三。此外，吴兴武管理的广发医疗保健股票型证券投资基金和赵蓓管理的工银瑞信前沿医疗股票型证券投资基金，分别持有2342.12万股、2201.07万股，增持后位列第八大和第九大流通股股东。

　　券商集体唱多

　　在股价接连下跌之际，与买卖出现分歧的公募、私募不同，券商却异口同声地看好公司，纷纷对其后市表示乐观。

　　研报综合来看，各家券商无一例外均给了“买入”、“增持”或者“推荐”等评级，目标价从55到70元不等，较当前股价有相当大的上浮空间。

　　2021年12月30日，南京证券研报称，整体上来看，公司21年前三季度在2020年整体基础上有较好的恢复增长。而2020年上半年受疫情影响，当年眼科就医需求延后，因此2020年三季度业绩爆发。而21年三季度受各地散发疫情影响，因此在20年三季度较高基数的基础上，公司业绩表现不佳。

　　公司近期在并购方面加快了脚步，第三季度公告将5家医院进行并表收购：收购日照爱尔55%的股权，威海爱尔51%的股权，河源爱尔75%的股权，江门新会爱尔65.1%的股权以及枣阳爱尔70%的股权。并在10月公告收购另外5家医院：收购鞍山爱尔55%的股权，沧州爱尔51%的股权，阜阳爱尔51%的股权，廊坊爱尔72.73%的股权，和秦皇岛爱尔80%的股权。

　　对此东方财富证券认为，爱尔眼科在并购方面，完善医院分级连锁体系，实现稳步扩张。公司建立并完善各省区域内的纵向分级连锁网络体系，多个省区形成“横向成片、纵向成网”的布局，区域内资源配置效率及共享程度进一步提高。随着医疗网络不断完善，分级连锁优势和规模效应将进一步凸显。南京证券认为，公司体外培育眼科医院，再注入上市公司的模式，为公司长远增长提供了源源不断的动力。

　　“预计2021-2023年，公司实现营业收入151.42、190.72、239.18亿元，增速分别为27.11%、25.96%、25.41%；实现归母净利润23.38、30.79、40.09亿元，增速分别为35.63%、31.68%、30.23%；当前股价对应PE估值为99/75/58倍，给予”推荐“评级。”南京证券在研报中表示。