合纵科技2021年净利同比增113.69% 加码磷酸铁30万吨一体化项目

　　4月26日晚，合纵科技(300477.SZ)发布2021年业绩，全年实现营收24.31亿元，同比增长87.03%；归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比增长113.69%；归属于上市公司股东的扣非净利润8045.85万元，同比增长110.26%；基本每股收益0.11元/股，加权平均净资产收益率5.92%。

　　公司同时发布的2022年一季报显示，合纵科技延续高增长，实现营收6.98亿元，同比增长42.64%；归属于上市公司股东的净利润9123.27万元，同比增长318.90%；归属于上市公司股东的扣非净利润9114.83万元，同比增长334.95%。

　　锂电池材料营收同比增长96.88%，市场将进入快速增长阶段

　　目前，合纵科技主营业务为经营配电及控制设备制造和相关技术服务、锂电池正极材料前驱体的研发、制造和销售和电力工程设计咨询业务。

　　其中最受市场关注的是，2021年，合纵科技两大主营业务配电设备、锂电池正极材料板块收入均实现大幅上涨，其中公司输配电设备制造板块实现营收12.25亿元，同比增长71.28%；锂电池材料实现营收11.04亿元，同比增长96.88%。

　　据统计，合纵科技锂电池材料收入主要来源于磷酸铁、四氧化三钴两大产品。2021年年报显示，公司磷酸铁实现营收4.85亿元，同比增长329.27%；四氧化三钴实现营收4.08亿元，同比增长47.34%。

　　资料显示，锂电池正极前驱体材料是公司的主要产品之一，也是锂电池正极材料的核心材料，锂电池最终应用于电动汽车、3C、储能等领域。新能源汽车行业的快速发展带动锂电池及上游锂电池材料的出货量大幅增长，为公司锂电正极材料业务的持续快速发展提供了广阔的发展空间

　　光大证券预计，2025年国内锂离子电池的产能规模(包括动力、储能、3C及其他)将达到787GWh，2020-2025年期间的CAGR高达43%，行业将迎来快速扩张期。同时光大证券指出预计2022年磷酸铁锂、磷酸铁的需求量分别约为100.13/95.37万吨，2025年分别达236.62/225.35吨，需求进入快速增长阶段。

　　值得一提的是，伴随业绩的快速增长，合纵科技加大了研发力度。2021年公司研发投入金额8,000.33万元，同比增长24.41%。此外，2021年末公司研发人员数量294人，研发人员数量占比16.47%，为公司业务发展提供技术支持。

　　磷酸铁产能将达到11万吨/年，高压实磷酸铁产品性能领先

　　据公开信息，合纵科技全资子公司湖南雅城主要产品包括四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁等，拥有钴酸锂前驱体全系列产品、磷酸铁锂前驱体全系列产品以及三元前驱体全系列产品的技术储备。

　　2022年一季度，【中国动力(600482)、股吧】电池出货量同比增长近3倍，出货量超96GWh，其中磷酸铁锂电池占比55%，三元动力电池电池占比45%。受动力电池出货量提升带动，核心主材出货量同比增长超50%，其中正极材料市场磷酸铁锂出货量同比增长超140%，使得磷酸铁锂出货量在正极材料市场比重过去几年来首次超过50%。

　　为顺应行业发展趋势，合纵科技不断加大投资力度，并向产业链上游继续扩张。通过新项目的实施，进一步扩大公司的生产规模，实现公司锂电池前驱体材料板块的业务整合以及协同效应，提升公司的市场竞争力和可持续发展能力。

　　2021年4月，湖南雅城二期3万吨电池级磷酸铁项目正式投产，生产能力达到6万吨/年。二期产线采用分线设计，能够同时生产多种产品，能够满足不同客户的需求，品质合格率及一致性进一步提高。

　　在磷酸铁行业量价齐涨的情况下，2021年底，湖南雅城顺势而为，推出扩建年产5万吨电池级磷酸铁项目，本次扩产完成后，湖南基地产能将达到11万吨/年，持续保持行业领先。同时，湖南雅城在贵州瓮安设立项目公司贵州雅友新材料有限公司，并拟建设年产30万吨电池级磷酸铁一体化整体项目。

　　在产品研发上，湖南雅城拥有独立的研发机构，以自主研发为主、对外技术合作为辅。2016年，湖南雅城的研发机构被评为省级研发机构，同时，湖南雅城还十分重视同科研机构、大专院校的产学研合作，如与中南大学和长沙矿冶研究院的产学研合作。

　　从技术路线看，湖南雅城具备成熟稳定的磷酸铁制备路线，从源头实现了定制化磷酸铁的合成，可以满足下游不同客户对不同型号磷酸铁的需求。磷酸铁产品特点包括粒径范围分布较窄，单分散性好，孔隙分散均匀，振实密度高，铁磷比稳定可控。高压实磷酸铁产品已经批量供货给国轩、贝特瑞及北大先行等国内磷酸铁锂厂商，材料的倍率性能及循环性能优异。

　　此外，磷酸铁锂正极材料广泛应用在电动大巴、乘用车、电动汽车及储能等领域。湖南雅城自主研发的动力型高压实磷酸铁产品性能领先，磷酸铁锂极片压实达到2.60g/cm，1C放电容量145mAh/g，高容量高压实的磷酸铁锂极大的提升了电动车的续航能力。

　　值得注意的是，湖南雅城业务主要集中在新能源汽车、3C电子、储能领域，凭借多年深耕锂电池正极材料前驱体领域的所积累的生产研发经验和优质的产品性能，已与比亚迪、国轩高科、华友钴业等客户建立了战略合作关系。随着动力电池、储能锂电池的飞速发展，湖南雅城致力于成为全国电池材料行业具有标杆地位的企业，成为全球重要的电池材料供应商。