5月创业板公司解禁压力大

　　统计数据显示，5月份限售股解禁合计参考市值为3437.55亿元，比4月份增加38.15%。其中，创业板的解禁市值为仅次于7月份的年内第二高。整体解禁压力适中，但创业板局部承压。市场人士提醒，不少公司“小非”股东解禁后套现动力强，应避开业绩不佳、价值高估的解禁个股。

　　整体解禁压力有限

　　西南证券(600369) 的统计数据显示，5月份首发原股东限售股解禁的公司85家，比4月份增加13家。股改限售股份、定向增发机构配售等解禁涉及公司66家，比4月份减少43家。其中，存在定向增发机构配售股解禁的公司54家，股权激励一般股份解禁的公司9家，追加承诺限售股解禁的公司3家。

　　整体而言，5月解禁压力不大，但创业板局部承压的特点突出。西南证券分析师张刚指出，5月份47家创业板公司的限售股解禁，合计解禁参考市值为723.98亿元，为仅次于7月份的年内第二高，也是2016年12月份以来的最高水平，占当月解禁市值的21.06%。其中，全志科技(300458)、高伟达(300465)、中孚信息(300659)等公司市盈率居前。

　　市场人士认为，当前市场整体仍处于较低位置，限售股股东特别是大股东减持动力不会太强。同时，去年证监会发布减持新规，上交所、深交所同步出台了减持行为实施细则。大股东解禁后大面积减持可能性不大。历史数据显示，解禁规模与净减持数量之间并没有显着的相关关系。

　　个股风险需提防

　　尽管整体解禁压力可控，但限售股解禁对部分公司可能带来较大影响。在涉及股份解禁的151家公司中，解禁股份占解禁前流通A股比例在30%以上的公司91家，100%以上的公司48家。此外，部分公司解禁股份市值规模大。以5月2日收盘价计算，包钢股份(600010) 、吉祥航空(603885)、江苏有线、先导智能(300450)、伟明环保(603568)等公司解禁市值均在100亿元水平。

　　张刚表示，业绩不佳、价值高估的公司，限售股解禁后套现的可能性较大。根据2017年年报及2018年一季报数据，5月存在限售股解禁的47家创业板公司中，仅24家公司2017年和今年一季度净利润双增长，7家公司年报和季报净利润均下滑。以富春股份(300299)为例，公司2017年净利润同比下降256.00%，今年一季度下滑69.05%。

　　“业绩支撑及估值情况，是影响股东是否套现离场的重要因素。一般而言，业绩不见起色，而股价高企，股东解禁后套现离场动力足。这类公司出现行情，要警惕是否为限售股股东高位套现的‘把戏’，甚至出现‘抬轿资金’。而业绩增长相对有保障，估值相对合理的公司，限售股股东解禁后套现动力弱。市场资金博弈复杂，投资者须具体分析。”上海一家私募机构人士表示。