2020年11月4日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】受美国大选结果出炉前交易商调整仓位以及美元急剧贬值等因素影响，周二CBOT大豆期货市场止跌回升。全球金融市场密切关注美国大选，大选的不确定性令欧美股市和主要商品市场振幅明显扩大。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至11月1日当周，美国大豆收割率为87%，低于市场预期的91%。美豆收割进入尾声阶段，本年度美豆产量同比增加近2000万吨。咨询机构AgRural在最新的报告中称，截至10月29日，巴西大豆播种率从之前一周的23%提高至42%。巴西大豆主产区北部降雨有利于大豆播种和发芽，但巴西南部地区仍需要更多降水。巴西大豆播种提速缓解了市场对巴西新季大豆产量的担忧。美豆反复震荡，等待美国大选结果。国内豆类市场整体走势偏强，油脂板块探底回升，豆粕出现止跌企稳迹象；豆一期货高位震荡保持反弹节奏。 　　【大豆】周二东北产区国产大豆价格整体稳定，黑龙江产区新豆价格多在2.35-2.55元/斤之间运行，关内国产大豆价格继续小幅上涨。产区大豆收割结束，大豆现货价格居高不下，农户囤粮惜售，市场看涨预期依然强烈，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格多在2.15-2.20元/斤之间，低于当地现货价格导致收购量偏低，市场对中储粮提价收高预期较强。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，对高价大豆的承受能力大幅提高。国产大豆市场保持强势运行状态，尤其是在农户及资金的强烈看涨预期下跌幅受限。预计今日豆一2101期货合约延续高位震荡行情，前期大豆期货多单仍可适量持有。 　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅震荡，沿海豆粕现货报价运行在3150-3270元/吨。美国大选结果可能影响中美贸易关系，巨大的不确定性令市场交投趋于谨慎。国内生猪养殖市场持续恢复，猪料需求大幅增加，带动近期国内豆粕消费旺盛，下游成交和提货速度加快，缓解高压榨下豆粕库存压力。截止10月30日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为85.51万吨，较上周的92.15万吨减少6.64万吨，较去年同期的48.12万吨增加77.7%。预计未来两周国内豆粕库存压力整体不大。巴西大豆播种提速削弱市场对南美大豆的炒作情绪，美国大选结果明确以前美豆反复震荡，未能给豆粕市场带来有效指引。预计今日国内粕类期货市场仍维持震荡特征，可适量降低仓位规避市场的不确定性，或盘中短线快进快出适量参与。 　　【油脂】周二CBOT豆油市场止跌回升，技术上均线交织缺少方向感。马来西亚棕榈油市场周二收盘涨幅超过3%，终结此前四连跌局面，10月棕榈油库存下滑预期以及国际原油价格上涨重新提振棕榈油市场走强。多渠道信息显示，马来西亚10月棕榈油出口回升，产量下降，库存将较上月回落，市场担心棕榈油供应趋紧局面将持续到12月。上周国内油厂大豆压榨量降至209万吨，但部分豆油流入国储，豆油商业库存继续下降至125万吨，为豆油价格抗跌带来支撑。国内菜油和棕榈油库存处于低位，中储粮油脂公司10月底入市收储菜油加剧市场供应紧张，有消息称中储粮将在11月底和12月底分别轮进7.4万吨和5.05万吨菜油，提升资金对菜油期货的看涨预期。国内三大油脂轮番启动反弹行情，低位抗跌性再获验证。虽然外部市场存有较大不确定性，但国内经济形势稳定，油脂需求相对乐观推动价格维持反弹节奏运行。预计今日国内油脂板块高开震荡，可适量增持油脂期货多单或暂时保持观望。