2021年4月29日豆粕大豆早盘分析摘要

　　　　【豆类】因获利回吐盖过供应忧虑，周三CBOT大豆期货市场震荡收低，7月大豆合约继续在1500美分之上运行，盘中呈现粕弱油强特征。投机资金炒作通胀推动美国CBOT豆类玉米小麦等农产品期货接连大涨，多头获利颇丰，缺少基本面支撑容易引发回吐压力。当前美国大豆库存处于严重偏低状态，新季美豆面积低于预期将使未来产量更加依赖天气因素。从美豆目前表现看，天气炒作有提前启动迹象。CBOT5月大豆预计交割量为零，目前该合约持仓量远超正常水平，多头逼仓行情仍未结束。巴西大豆收割接近尾声，产量规模超过预期，巴西大豆丰产对稳定全球大豆供应作用显着。阿根廷大豆收割进度远不及常年水平，该国预计对谷物出口增加关税加剧市场对全球豆类商品供应紧张的担忧。美豆急涨行情趋缓，获利回吐压力继续上升。国内豆类市场剧烈震荡，油脂先抑后扬尚未走稳，豆粕菜粕遭遇抛压大幅下挫，豆一期货延续震荡回落状态。 　　【大豆】周三黑龙江产区大豆价格保持稳定，净粮装车价多在2.82-2.85元/斤，关内国产大豆市场局部小幅上涨。黑龙江省2021年将实施适当提高玉米种植者补贴和稳定大豆种植者补贴的政策，鼓励农民增加玉米种植面积。东北产区春播工作陆续启动，近日气温偏低令种植推迟。去年农民种植玉米收益好于大豆，多地大豆种子销售一般，主产区大豆种植面积可能较去年减少。基层余粮持续下降，大豆现货市场运行平稳，贸易商去库压力依然较大。销区大豆整体需求不旺，下游采购谨慎，进口大豆凭借价格优势对国产大豆有挤出效应。本轮大豆期货市场一度跟随美豆冲高，但由于缺少国内需求端和现货配合，随即陷入调整节奏。俄罗斯可能从7月1日起降低大豆出口关税的消息继续增加市场负担，短期仍有向下调整空间。预计今日豆一期货市场延续震荡偏弱行情，可减持9月大豆期货多单，以盘中顺势短线参与为主或维持观望。 　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价整体下跌，多地回落40-70元/吨，沿海豆粕现货报价多在3420-3560元/吨，6-9月基差报价在M2109+20至+100元/吨不等。美豆在创新高后遭遇获利平仓盘抛压，市场看涨情绪生变，下游观望居多，豆粕成交明显转淡。受油厂大豆压榨量回升影响，上周沿海豆粕库存总量达到64.9万吨，周度增加0.02万吨，较去年同期的13.61万吨增幅高达376.85%，阶段性供应过剩仍令国内豆粕市场缺少主动反弹能力。国内豆粕需求因非洲猪瘟疫情和饲料配方调整而处于下降状态，预计5月中国进口大豆到港量或高达1050万吨，届时国内大豆供应将更趋宽松。近期国内豆粕市场行情主要受到美豆情绪影响，在美豆市场非理性上涨趋缓之际，国内粕类市场将重回供需因素指引，出现跟跌不跟涨行情的概率增加。预计今日国内粕类期货市场继续承压向下调整，粕类期货多单宜减持离场，可盘中短线快进快出或维持观望。 　　【油脂】周三CBOT豆油市场探底回升小幅收高，技术表现依然较强。马来西亚棕榈油市场周三收盘大幅下跌3.1%，假期前获利了结及其他油脂市场走低是马盘棕榈油回吐前一交易日涨幅的主要原因。受近期CBOT农产品市场异动影响，棕榈油市场宽幅震荡波幅巨大。目前正值东南亚棕榈油季节性生产旺季，印尼3月毛棕榈油产量预计较上年同期增加13.5%，有助于稳定全球棕榈油供应，缓解资金对全球植物油供应紧张的炒作。受国内大豆压榨量回升影响，上周国内豆油商业库存止降回升至59.17万吨，随着进口大豆到港量及压榨量增加，豆油库存将继续回升。中储粮油脂公司4月27日拍卖的18604吨四级菜油全部流拍，同日拍卖的11027吨豆油全部成交，显示豆油市场需求强于菜油。近期国内油脂板块反复震荡，CBOT豆油和马盘棕榈油走势分化释放不同信号，国内多空分歧扩大令盘面走势不稳。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，市场多空分歧加剧，盘中短线顺势参与或维持观望为佳。