南美丰产压力较大 豆粕继续震荡寻底

　　3月24日，豆粕延续弱势行情，其中豆粕1705开盘2817元/吨，收盘报收于2804元/吨，下跌11元/吨，远月1709收于2813元/吨，下跌14元/吨，当前豆粕近月减仓，远月增仓，资金移仓过程明显。

　　由于天气良好，市场普遍预期阿根廷大豆产量5500-5600万吨，巴西产量10800-11000万吨左右，较3月份USDA供需报告增加，另外对于即将公布的种植面积报告，市场出现分歧，多数机构预计美国大豆种植面积超过8800万英亩，不过也有机构预计为8730万英亩。

　　国内方面，2017年第11周大豆到港约150万吨，压榨160万吨。各地油粕胀库缓解，油厂压榨继续回升7%，但缺豆报告普遍，加之部分油厂仍在停机检修，压榨回升量不大，大豆库存降8%。上周豆粕成交依旧不佳，价跌量缩，仍以远期低价基差吸引部分采购，总成交减40%，提货略增10%，终豆粕库存降27%。

　　豆粕期货现货走低，下游贸易商多持观望态度，采取随用随采的策略，技术上，豆粕1705、1709各自跌破重要支撑，短线有继续走低可能，建议持偏空态度，不宜急于抄底。