交易所降温初见成效 钢材期价涨势放缓，后市看涨预期仍存

　　[ 今年以来全球货币量化宽松、通胀升温和供需因素共同推动大宗商品市场强势上行，黑色、有色金属等商品板块相继突破历年高位。 ]

　　[ 5月10日黑色板块出现涨停潮，产业链上下游品种大面积涨停，短期暴涨致使风险快速累积，交易所发布风控措施。 ]

　　[ 11日部分钢材价格涨势放缓，黑色品种涨势有所降温。A股市场方面，特钢概念降温明显。 ]

　　5月11日，期市黑色品种涨跌互现，相较于昨日大面积涨停行情有所降温。

　　5月11日，铁矿石主力合约收高1.67%，报1306.5元/吨，不过较前一交易日收盘价仍跌19.5元/吨。

　　在恐高情绪释放后，螺纹钢及热卷期价再度冲高。根据文华财经数据，截至11日收盘，螺纹钢收涨近5%至6086元/吨，热卷尾盘上攻至6591元/吨，刷新历史高位，日内涨幅达6.88%，线材最高上涨至6800元/吨。

　　今年以来全球货币量化宽松、通胀升温和供需因素共同推动大宗商品市场强势上行，黑色、有色金属等商品板块相继突破历年高位。

　　5月10日，包括铁矿石、螺纹钢、热卷、动力煤等品种纷纷涨停，上期所、大商所、郑商所纷纷“出手降温”，将部分合约涨跌停板幅度和保证金水平按规定提高，抑制投机交易空间。

　　降温开始生效

　　5月10日黑色板块出现涨停潮，产业链上下游品种大面积涨停，短期暴涨致使风险快速累积，交易所发布风控措施。

　　11日部分钢材价格涨势放缓，黑色品种涨势有所降温。A股市场方面，特钢概念降温明显，截至11日收盘，Wind钢铁指数下跌3.44%，焦煤钢矿指数下跌1.2%。

　　基金方面，周期类ETF大跌。截至11日收盘，鹏华国证有色金属行业ETF下跌6.92%，南方中证申万有色金属ETF、银华中证有色金属ETF、建信中证细分有色金属产业主题ETF、华宝中证有色金属ETF、国泰中证钢铁ETF等跌超4%。

　　不过螺纹钢、热卷热度不减。从持仓来看，螺纹钢总成交量增加234.2万手至452.5万手，热卷成交量增加119.2万手至187.6万手，创历史峰值，但持仓量均有不同程度的减少。

　　华泰期货研究报告指出，近几日螺纹钢、热卷期货和现货价格大幅上涨。钢材价格上涨的原因有以下几点：4月下游备货不足，导致假期及随后几天集中采购；海外消费持续强劲，出口买盘力量强；宏观环境以及政策预期导致投机需求入场；国内压产预期不断强化；房地产销售火爆；原料的成本推升。虽然钢价大幅上涨，但目前国内钢材价格在全球范围内仍属于低位。

　　此外，市场对于黑色品种涨价预期仍存，首先从基本面来看，需求端暂时未见走软。

　　文华财经统计分析，4月下旬重点钢企粗钢日均产量环比增加3.25%至239.98万吨，已连续两旬刷新历史最高纪录，较去年同期增加19.27%。而供给方面，澳大利亚、巴西铁矿石发运总量小幅攀升至2481.9万吨，刷新6周高位，上周全国45港铁矿石到港量续增10.73%至2296.4万吨，整体未见紧缺。

　　A股公司原料涨价，订单也大增

　　近期，全球钢铁下游市场大幅回暖，上游供应集中且不确定因素多，黑色板块供需矛盾尤为突出，短期内价格快速上涨。

　　以铁矿石为例，国际铁矿石62%普氏指数从年初的164.50美元/吨涨至5月7日的212.75美元/吨，首次突破200美元/吨大关，累计涨幅达29%。普氏指数大涨波及国内市场，带动国内港口现货、期货价格上行。5月7日国内港口现货（青岛港(601298,股吧)60.5%金布巴粉）、铁矿石期货主力2109合约价格分别为1399元/吨（折算国内期货标准品价格1562.54元/吨）、1205.5元/吨，较年初分别上涨32%、21%。此外，在国际国内市场上，同为炼钢原料，但未开展期货交易的废钢价格在同期也大幅上涨，美国1号重型废钢价格涨幅更是高达47%。

　　【首钢股份(000959)、股吧】(000959,股吧)（000959.SZ）公告称，5月份电工钢、汽车板、集装箱等高端高效产品合同充裕，交付率得到进一步提升。今年以来新能源汽车用无取向电工钢订单实现大幅增长，1~5月份累计订单量是去年同期的3.5倍；高端无取向电工钢订单量持续增长，订单量超产能50%。当前钢材市场供需基本面呈紧平衡状态，预计短期内国内钢材市场价格继续震荡偏强运行的概率较大。

　　卓创资讯分析师海敏对第一财经记者称，目前建筑钢材与原料形成共振，原料表现较强，对成材起到较强的支撑带动，反之成材的价格上涨，对原料也起到了较强的支撑作用。

　　开滦股份(600997,股吧)（600997.SH）公告称，经公司自查，目前生产经营情况正常，所面临的内外部经营环境与同行业公司一致，近期煤炭价格小幅向上反弹，焦炭产品市场价格回升幅度较大。公司销售情况没有出现大幅波动、内部生产经营秩序正常、近期不存在签订或正在磋商洽谈重大合同等事项。

　　郑州煤电(600121,股吧)（600121.SH）公告称，公司目前生产经营正常。行业方面，二季度以来在国家宏观经济持续向好背景下，工业用电需求较去年同期有明显增加，同时受安监环保政策和大秦线检修等多方面因素影响，国内原煤供应同比出现小幅下降，供需格局偏紧支撑各环节动力煤价格继续上行，公司煤炭价格也相应有所上涨。

　　海敏综合分析称，无论是从供应、需求及相关产品来看，建筑钢材基本面较为强势，从而预期短期市场价格继续趋强整理，但随着价格的快速上涨，市场恐高心态及下游资金压力等因素或将逐步显现，并且市场出货积极性不断增加，或将产生竞价出货的局面。从而预期短期建材市场价格继续趋强整理，但涨幅收窄，在下旬北方麦收及南方梅雨即将来临的预期之下，市场价格或将出现回调的走势，建议逢高出货，保持合理库存。