广发期货：限产政策逐步趋严，热卷吨钢利润将修复

　　【现货】热轧卷板Q235B：4.75mm乐从价格为5650元/吨，环比-60元/吨；天津价格为5680元/吨，环比-20元/吨；上海价格为5750元/吨，环比-30元/吨。乐从-天津热卷价差-30元/吨；乐从-上海热卷价差-100元/吨；上海-天津热卷价70元/吨。上海地区卷螺差480元/吨；冷热价差610元/吨。

　　【利润】华北地区国营钢厂热轧卷板成本4923元/吨，利润757元/吨。

　　【供给】产量较上周有所回升，截至8月5日，钢联周度数据热卷产量320.4万吨，周环比+8.96万吨；冷轧产量80.5万吨，环比+0.74万吨。

　　【需求】需求有所回暖，钢联周度表需数据，热卷表观需求326.1万吨，周环比+16.07万吨；冷轧表观需求80.3万吨，周环比+0.88万吨。

　　【库存】热卷总库存环比-5.7万吨至396.7万吨；冷轧总库存环比+0.28万吨至151.2万吨。

　　【基差】乐从热卷主力合约基差-36元/吨，上海热卷主力合约基差34元/吨。

　　【行情预判】盘面延续震荡走势，下游需求环比回暖推动下，产量边际回升，库存改善。钢铁限产政策有趋严态势，对进口铁矿石需求预期回落，长期看价格将回落到合理区间，增厚钢厂生产利润。下半年下游制造业稳复苏预期推动需求，预计钢价将延续震荡偏强走势，建议操作上延续关注1月合约多成材空铁矿策略。