侃股：别盲目抄底天齐锂业

　　因一季度业绩预告大幅亏损，天齐锂业（002466）“一”字跌停。从当日4.25亿元的成交金额来看，部分投资者选择了快速抄底。不过，对于业绩爆雷股，在业绩爆雷初期就盲目抄底面临较大的投资风险，毕竟后续的业绩能否企稳仍是未知数，先行观望更为稳妥。

　　天齐锂业可以归类为周期股，业绩暴跌的主要原因之一是锂价走低。投资者预期天齐锂业的业绩扭转也是寄希望于锂价回升，但最终锂价是否能够回升、何时能够回升，谁也无法准确预测。

　　对于此类业绩爆雷的股票，投资者并不宜盲目抄底。尤其对于周期股而言，业绩一旦进入下行通道，很难在短期出现大幅反转，通常都会经过漫长的企稳之后，才有可能重新进入上升通道。

　　事实上，很多时候投资者都应该采用右侧交易，即不要去预测何时业绩回升，而是应该等待业绩真的回升之后再去买入。

　　业绩爆雷的股票大致可以分为两种。一种是一过性的，此种情形下，上市公司的经营业绩因为突然意外遭遇黑天鹅，但这种负面利空只是偶发因素，不会长期存在。对于此类的业绩爆雷股，投资者在搞清楚事情原委之后，可以适当性地提前布局。但即便如此，在业绩刚刚爆雷之时就进场抄底，也显得操之过急。

　　另一种情况则是持续性的业绩爆雷。尤其以周期股为典型，因公司主营产品的市场价格出现持续性下挫，导致公司经营业绩出现大幅承压的情形。此类业绩爆雷股要格外警惕，因为业绩的下滑周期可能不短，在业绩没有出现反转信号之前，公司股价可能长期承压。抄底此类股票要耐得住性子。

　　部分投资者之所以在业绩爆雷初期就早早介入，归根到底是想更早地抄底，但是此时抄绝对底部的成功率较低，而且风险系数很大。最低价买入、最高价卖出可遇而不可求，投资者如果在左侧抄底，也有可能抄在半山腰，当股价继续走低之后再见底回升，此时投资者还不如等到见底回升之后再买入更便宜。

　　投资者在左侧买入股票，其目的是为了追求最大的预期收益，但是此时的成功概率却很难估计，如果换为右侧交易，预期收益会有相对准确的预期，成功概率也会更高，此时的数学期望值在理论上会明显高于左侧交易。

　　另外，之所以不建议投资者抄底业绩爆雷股票，还有一个原因是投资者很难估计未来业绩会不会继续爆雷，毕竟投资者对于上市公司的了解不仅不如控股股东，也不如大型投资机构，既然股价因为业绩爆雷而大幅下跌，那么投资者就有理由担心存在其他的潜在利空，此时盲目抄底无异于空手接飞刀，风险不言而喻。

　　评论员周科竞