华泰期货石油沥青日报20220517：油价偏强运行，沥青终端需求仍一般

　　重要数据与市场要闻：

　　1、5月16日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价4292元/吨，较昨日结算价下跌43元，跌幅1%，持仓345204手，环比减少1417手，成交533531手，环比增加128077手。

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4300-4450元/吨；山东，4030-4320元/吨；华南，4600-4700元/吨；华东，4620-4680元/吨。

　　观点概述：当下原油市场维持偏强走势，沥青成本端支撑较为显着。但沥青自身终端消费依然表现一般，由成本推升的高价使得终端接货情绪不佳，终端与生产环节的博弈持续，现货价格上涨面临阻力。往前看，我们认为在成本高企、开工负荷偏低的背景下，沥青价格下方支撑较强，但要向上突破也受到消费端的制约，因此建议等回调再逢低布局的思路，可密切关注下游消费与物流的恢复情况。

　　策略建议及分析：

　　建议：中性偏多；原油企稳后逢低多BU主力合约

　　风险：沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气