广发期货：铁矿石预计维持震荡走势

　　铁矿石：基本面维持去库，但终端需求偏弱以及粗钢减压抑制铁矿价格

　　【现货】青岛港(601298)口PB粉-28至933元/吨，超特粉-15至792元/吨。

　　【基差】当前港口PB粉仓单成本和金布巴粉仓单成本分别为1057元和798元/吨。夜盘基差与基差率为108元/吨和10.01%。

　　【需求】Mysteel统计日均铁水+0.65至243.26万吨，呈现环比上升趋势，但上升幅度逐渐收缩。钢铁协会统计，5月份会员钢铁企业日产粗钢248.2万吨，环比上升1.34%。5月份，粗钢产量9661万吨，环比上升383万吨，同比下降3.5%;1-5月粗钢产量同比下降7.5%.生铁产量8049万吨，环比上升371万吨，同比增长2.0%；1-5月生铁产量同比下降7.3%。

　　【供给】本期发运量环比上升明显，到港量环比下降。本期澳洲巴西19港铁矿发运总量2641.8万吨，环比上升564.1万吨。全球铁矿石发运总量3182.5万吨，环比增加499.6万吨。6月6日-6月12日中国47港到港总量2093.8万吨，环比减少182.2万吨；中国45港到港总量1890.7万吨，环比减少314.5万吨；北方六港到港总量为887.8万吨，环比减少243.0万吨。5月我国进口铁矿砂及其精矿9251.7万吨，环比增加646.1，同比增加272.7万吨。

　　【库存】疏港量环比下降；港口库存维持去库，且去库幅度较大。Mysteel统计45港库存12845.33万吨，环比下降388.47万吨万吨。日均疏港量318.59万吨，环比下降4.83万吨。

　　【观点】1-5月生铁与粗钢产量环比上升，累计值同比下降。基本面上，澳洲发货量环比修复；但到港量环比下降，月均值处于近三年历史低位，供应偏弱；5月份铁矿石进口环比与同比上升，月度供应环比改善。需求端铁水产量维持上升趋势，疏港量小幅下降，港口库存维持去库。在钢厂利润偏低和全年平控预期下，当前铁水产量进一步上升空间有限。市场存在二季度供应环比改善的预期，但月度发货量均值较低，整体铁矿石供应仍然较弱。上海解封提振终端需求预期，叠加铁矿石自身基本面向好，预计维持震荡走势。后市继续关注进口铁矿石供应恢复情况以及粗钢平控政策的具体落实细节。