【原油早报】海通期货：衰退海啸继续袭击风险资产，油价一夜暴跌14美元

　　后市观点

　　油价夜盘一度暴跌超14美元，这是年内第二大单日下跌，但杀伤力却是远超3月份的那次，牛市格局进一步松动，这样的表现惊呆了市场，刷新了想象空间，就在白天市场还在为能源危机担忧不已油价一度刷新了近期高点。但随着经济衰退担忧再次冲击大宗商品市场，先是有色金属市场、欧洲股市大跌，恐慌情绪再次主导了风险资产抛售，欧洲时段开始作为为数不多的投行还敢继续唱多的品种，原油也从日内高位转跌，真正的崩盘发生夜盘时段，随着原油跌幅不断扩大，国内能化板块成为补跌对象。

　　行情的波动幅度是超预期的，但这样的表现也正说明当前市场所处不稳定的变盘阶段，随着宏观层面经济衰退及加息提速收紧流动性的大背景下，风险资产上涨能量正在逐渐被耗尽。石油市场一方面仍然有供应紧张的担忧来对冲部分下跌能量，但整体市场大环境下其上涨趋势还是面临了严峻考验，尤其是过去一段时间欧美消费旺季下需求不及预期的表现也是让市场开始担忧供需层面的变化。

　　WTI原油一度跌破了100整数关口，刺入了高位震荡区间下沿，这个位置对于多空双方来说都是意义重大，考虑到目前油价自身供应一侧仍有不确定性，需求受损程度也仍需观察，持续暴跌的概率还是相对比较小的，昨夜的跳水行情更多是市场情绪爆发的反应，油价完成转势还需要过程，后市预计还会有反复，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌8.93美元，跌幅8.24%,报99.5美元/桶；布伦特主力原油期货收跌10.73美元，跌幅9.45%，报102.77美元/桶；INE原油期货收跌8.13%，报667.9元。

　　【2】美元指数涨幅1.28%,报106.52；港交所美元兑人民币涨幅0.05%,报6.7039；美国十年期国债涨幅0.37%,报119.91；道琼斯工业指数跌幅0.42%,报30967.82。

　　近期要闻

　　【1】欧元兑美元EUR/USD跌至20年低点，交易员们押注，随着欧洲经济有可能陷入衰退，欧洲央行加息步伐将放缓。瑞穗外汇销售主管Neil Jones表示：“平价现在只是时间问题。”汇丰银行欧洲外汇研究主管Dominic Bunning表示：“很难找到欧元的正面评价。”他预计欧元今年将与美元平价。他称：“料欧洲央行坚持自己的立场，即只会在7月份看到加息25个基点，并等待9月份出台更快的收紧措施，而其他国家加息的速度要快得多。收益率上升也几乎没有提供什么支撑。”。

　　根据彭博经济的最新预测，在消费者信心创下历史新低且利率飙升之后，美国未来12个月内经济衰退的可能性已飙升至38%。

　　全球经济衰退忧虑继续抑制大宗商品需求前景，铜价跌至17个月低点，金属价格延续跌势。用于建筑业、新能源汽车等各行各业的工业原材料的市场信心仍然低迷。被普遍认为经济晴雨表的铜在8000美元/吨下方交投，之前金属价格录得了2008年金融危机以来最糟糕的季度表现。

　　【2】欧佩克秘书长巴尔金都：油气行业面临多方面的巨大挑战，行业处于“围城”之下,欧佩克预计基本能源需求将增长，直到2045年; 多年来石油行业投资不足，这解释了欧佩克内外的市场紧张的原因; 遗憾的是，我们看到全球能源合作变得支离破碎 ,委内瑞拉和伊朗石油被地缘政治挟持; 不明智地摆脱油气的努力在最近变得更加明显, 阻止油气勘探的不合时宜的言论，将导致更严重的能源危机;

　　欧洲天然气价格上涨表明市场对供应的担忧没有缓解；

　　欧洲天然气价格升至近4个月来的最高水平。欧洲天然气基准期货涨幅高达8%，连续第五日上涨。欧洲能源市场动荡不安，俄罗斯的供应处于多年来的低点，同时与亚洲对液化天然气的竞争激烈，亚洲的液化天然气价格在今年夏天飙升至有史以来的最高水平。交易员也在密切关注挪威的出口，该国计划于本周举行的罢工可能会导致天然气和石油产量下降。另一个近期风险是，欧洲从俄罗斯进口天然气的主要渠道北溪管道在7月11日开始为期10天的维护，之后可能无法重启。阿尔法能源公司的分析师说：“恐慌再次推动了欧洲天然气和电力价格的飙升。来自德国的消息只是火上浇油。”

　　【3】沙特阿美石油公司将8月份销往亚洲的轻质原油价格上涨至较阿曼迪拜均价升水9.3美元/桶, 沙特阿美将8月面向西北欧客户的阿拉伯轻质原油官方售价定为较ICE布伦特原油升水5.3美元/桶，将8月面向美国客户的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿格斯含硫原油升水5.65美元/桶; OPEC+已经同意在今年夏天加速其计划中的增产计划，不过投资限制和政治不稳，意味着大多数成员国无法提供额外供应。分析人士现在甚至对OPEC+的两个主要石油出口国沙特和阿联酋，究竟能额外部署多少产能表示怀疑。

　　上周，法国总统马克龙在七国集团峰会上对美国总统表示，阿联酋总统穆罕默德·本·扎耶德透露阿联酋的石油产量已经达到“最大”，而沙特只能“再增产一点点”。虽然阿联酋迅速澄清，“最大”产量仅指其OPEC+配额，但市场对这两个出口国增产能力的质疑仍然存在。

　　沙特官方数据显示，该国的原油日产量可达1200万桶，比目前的水平高出约150万桶。但媒体汇编的数据显示，沙特此前最高的月度产量水平也不过是2020年4月创下的1160万桶/天。

　　最新公布的一些数据表明， OPEC+对于帮助遏制油价也几乎无能为力。调查显示，6月份OPEC日产量下降了12万桶，是连续第二个月减少。另据媒体上周报道，过去两年，OPEC+产油国向全球市场供应的石油比其承诺的水平低逾5亿桶。