南华期货-原油-7月14日

　　原油早评：美国通胀超预期上涨，EIA库存大幅上升，油价相对稳定，WTI 8月原油期货收涨0.46美元，涨幅0.48%，报96.30美元/桶。布伦特9月原油期货收涨0.08美元，涨幅0.08%，报99.57美元/桶。夜盘SC08下跌0.5元/桶，报651.6元/桶。从消息面来看，一是，

　　7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，预期8.8%，前值8.6%。美国CPI数据再次超预期上涨，美联储加息100个基点的可能性增大，对油价将形成一定的抑制；二是，昨日EIA库存数据公布，商业原油库存增加325.4万桶至4.27亿桶，精炼油库存 266.8万桶，汽油库存 增加582.5万桶，整体偏空。三是，根据 Rasty energy最新排产数据公布，7月份全球原油供给增加206万桶/天，其中OPEC增产36.4万桶/天，非OPEC成员国增产29.2万桶/天，美国、挪威、加拿大、巴西等国增产126万桶/天，全球供给紧张的问题得到一定缓解；四是，国内疫情出现多点爆发，短期疫情对国内需求的干扰加剧。五是，本周拜登开启了对中东的访问，周一美国国家安全顾问沙利文表示，美国总统拜登将于周二前往中东，会见海湾国家领导人。拜登此行旨在推动欧佩克成员国增加石油产量，压低美国国内汽油价格。目前，市场对供给端紧张的想法仍在，对油价形成一定的支撑作用，但目前石油市场结构性失衡已经出现缓解，油价下降的主趋势不变，建议逢高做空的主逻辑不变。

　　燃料油早评：波动加大

　　截止到夜盘，LU09下跌84元/吨，报5094元/吨，贴水新加坡8月纸货11.1美元/吨，FU09下跌45元/吨，报2975元/吨，升水新加坡8月纸货0美元/吨，从基本面来看，当前国际船运市场有所恢复，但行运指数走低，对需求端的提振有限，上周新加坡燃料油库存增加10万吨，至337.13万吨，ARA燃料油库存下降12.3万吨，至112.5万吨。当前高低硫价格的涨跌主要来源于原油端的影响，但高低硫价格差异主要来源于供给端的扰动，国内第三批低硫出口配额下放，抑制低硫涨幅，不过国外成品油裂解仍处于高位，国内期货仓单清零，对低硫起到一定支撑作用，对于高硫来讲，估值部分已经得到修复，利空情绪已经缓解，但基本面并未出现明显好转，昨日高低硫价差虽然缩小，但尚未形成下跌趋势，不过多高硫空低硫头寸可继续持有。

　　【胡紫阳 戴一帆】