能化品再现爆炸性涨势，一品种盘中却逆势惊现跳水，发生了什么？

　　8月12日，国内商品期货收盘大面积上涨。涨幅方面，低硫燃油涨超6%，燃油涨超5%，LPG、沪镍、尿素涨超4%，菜油、原油、棕榈油涨超3%，短纤、沪锡、焦煤、焦炭、沥青、PTA涨超2%；跌幅方面，纸浆跌超3%，动力煤、苹果、PVC、沪银、铁矿、大豆跌近1%。

　　消息快讯

　　1、中钢协：8月上旬，21个城市5大品种钢材社会库存1028万吨，环比减少45万吨，下降4.2%，继续呈现下降趋势；比年初增加240万吨，上升30.5%；比上年同期减少185万吨，下降15.2%。

　　2、Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13886.16，环比增182.18；日均疏港量272.85增4.81。分量方面，澳矿6442.77降10.06，巴西矿4610.06增122.7；贸易矿8263.73增277.55，球团611.68增12.64，精粉896.96增9.98，块矿2034.31增58.49，粗粉10343.21增101.07(单位：万吨)。

　　3、上期所数据显示，本周铜库存增加7043吨，铝库存增加2944吨，锌库存减少1716吨，铅库存增加10908吨，镍库存增加303吨，锡库存减少396吨，天然橡胶库存增加2713吨。

　　重点品种分析

　　原油

　　受国际油价大涨带动，今日内盘原油系大幅上行。其中SC原油主力合约收涨3.59%报703.6元/桶，高硫燃料油主力合约收涨5.22%报3405元/吨，低硫燃油主力合约收涨6.58%报5018元/吨。

　　宏观层面来看，此前公布的美国7月非农数据表现强劲，中国7月进出口增长创出年内新高，市场对经济前景的担忧情绪略有缓和；叠加美国7月CPI同比涨幅低于预期，通胀出现触顶迹象，市场对美联储9月激进加息预期降温，美元指数呈现回落，对原油价格形成一定的提振。

　　此外，消息面来看，美国墨西哥湾出现短期供应中断。据墨西哥湾最大石油生产商壳牌表示，管道泄漏导致该区域三个深水平台暂停生产，这些平台的产量合计可达41万桶/日。也在一定程度上推动了原油的反弹。

　　基本面来看，当前OPEC方面产量保持稳定，并无进一步增产的计划；欧盟对俄实施石油制裁，当前供应忧虑仍在支撑油市。不过值得注意的是，伊核谈判出现转机，叠加三大机构月报对需求预期调整增减不一对油价有一定的压制。目前来看，IEA上调今年石油需求增长预测，而EIA及OPEC仍然偏空看待需求。从绝对数值来看，三大机构对2022年需求增量的态度均相对谨慎，需求端存在较大的不确定性。

　　华联期货表示，本轮反弹驱动因素预计力度较为有限，关注外盘20日均线压力。激进型投资者仍可以逢高偏空操作。

　　纸浆

　　日内在商品多数上涨的背景下，纸浆期价却大幅下挫，主力合约收跌3.28%报6890元/吨。

　　究其原因，主要受需求端低迷和港口累库所影响。具体来看，目前纸浆终端需求依旧偏弱，白卡纸市场价格延续震荡下行态势。河南地区部分厂家价格下调，后期开工亦存压力。在传统8月旺季下，当前需求端暂无好转预期，下游采浆相对谨慎。同时在宏观走弱的大背景下，欧美造纸需求也释放了疲软信号。受此影响，当前市场出货速度下降，叠加本周港口货源集中到港，纸浆库存出现拐点，呈现窄幅累库现象，导致了纸浆期价出现下跌。

　　不过值得注意的是，据海关总署数据显示，纸浆7月份进口量217.6万吨，环比减少7.5%，同比减少3.4%。1-7月累计进口量1735.7万吨，累计同比减少6.2%。目前我国纸浆进口量仍维持低位，同时浆厂发货也有所恢复，整体看目前供应并无太大压力。

　　方正中期期货表示，短期现货供应还不宽松，因此临近交割，09、10合约价格预计受进口成本及现货供应的支撑，维持高位运行。01合约在海外需求放缓及供应可能改善的影响下，中期仍看弱，若临近交割在近月带动下反弹，建议轻仓空配01，上方压力6700元。

　　沪镍

　　周五市场氛围乐观，叠加低库存支撑，沪镍价格大幅上扬。日内沪镍主力合约一度涨超5%，随后涨幅出现回落，收高4.32%报181200元/吨，连续四周收阳，基本收复月初以来失地。

　　消息面上，市场有传闻称，国储局将对铜、镍等金属收储，提振了盘面价格。从近几年情况来看，市场对铜收储的时候并未提及镍。此次若传闻落地，则也能表明官方对镍的态度。

　　国联期货分析称，7月加息落地，9月议息尚远。市场情绪回暖，大宗商品迎来喘息之机。镍低库存和需求恢复等利多因素逐步渗透在盘面上。伴随镍收储传闻，当前反弹或仍没结束。中长期来看，美联储加息周期中，镍也将承压运行。而产业链上，纯镍对镍铁升水有高位回落可能。因此，可关注本轮反弹过后的加空机会。

　　重点事件关注

　　1、20:30 美国7月进口物价指数月率

　　2、22:00 美国8月密歇根大学消费者信心指数初值

　　3、次日01:00 美国至8月12日当周石油钻井总数

　　4、次日03:30 CFTC公布周度持仓报告