上海中期期货韦凤琴：下游需求步入旺季 9~10月聚烯烃或震荡偏强

　　为展现期货公司投研业务发展状况，推动促进相关业务发展，和讯期货特打造【财经风云榜——期货投研榜】，针对期货公司投研情况进行月度排名。目前该榜单第四期7月份排名情况已经出炉，其中上海中期期货以综合得分123.44的成绩位列第一。为此，和讯期货特邀请上海中期期货能化研究员韦凤琴，对当前期货投研现状和前景等分享自己的见解。

　　期货投研发展前景广阔

　　近年来，随着期货行业蓬勃发展，期货市场可交易品种随之不断扩容，产业和机构客户参与度也持续提升，而期货投研也在其中发挥着越来越重要的作用。

　　据韦凤琴介绍，在上述背景下，当前期货公司对投研建设更加注重，着力加强投研人才储备。目前期货投研队伍在经过多年积累后，专业能力方面厚积薄发，在基本面研究的广度和深度方面都有着明显提高。

　　展望未来，韦凤琴认为，期货投研面临着更为广阔的发展前景。“一方面，国内经济发展长期向好，数量众多的实体企业对风险管理的诉求较为迫切。而期货作为风险管理工具则服务着众多实体企业，为期货基本面研究前景提供了广阔的基础和空间；另一方面，机构投资者日益增加，对期货投研人才的需求更多，对分析师的投研能力要求也更高。”韦凤琴说。

　　不过值得注意的是，在快速发展的同时，一些不足也正在逐渐暴露出来。她表示，当前期货投研也存在着不足。如期货投研所需数据虽可通过各大资讯网站获取，但仍需深入产业一线，多做调研，如此才能获取更加及时、一手的资料。此外，做好期货投研也要建立好研究框架，对资讯、数据等有自己的分析和判断。

　　四季度聚烯烃价格或将承压

　　聚焦到上海中期期货研究所来看，据韦凤琴介绍称，目前上海中期期货研究所为应对上述问题，已建立了从上到下、从宏观经济到产业再到微观的完整研究框架。

　　她表示，上海中期投研团队长期专注于期货市场，通过策略报告、专题报告等内容对品种基本面进行及时、深度解读；同时不断寻求创新，拓展了对基本面量化、期货+保险，期权等领域的研发。另外为满足对金融服务实体经济需求，上海中期投研团队在工作中重视对实体经济的服务，针对现货经营各环节中可能出现的风险点，为企业提供定制化、一体化的风险管理方案，助力企业稳健经营。

　　最后对于自身所研究的板块，韦凤琴分析称，聚丙烯、聚乙烯期货受原油影响较大，其下游需求也存在季节性波动。目前来看，2022年为聚烯烃产能投产大年，不过当前受原料端原油、丙烷价格过高影响，生产聚烯烃利润相对较少，相关石化企业目前停车检修及降负荷运行较多。叠加进口量减少，聚丙烯和聚乙烯表观消费量增速较低。不过9月至10月下游需求即将进入旺季，随着需求回升聚烯烃价格或偏强震荡。四季度来看，目前预期计划投产的新增产能较多，若新产能如期投产，聚烯烃价格将承压。