菜油领涨豆棕，OI2301由空转多？

　　我的钢铁网

　　前言：前期因加拿大菜籽产量预估增加、菜籽到港预期及消费疲软等因素，菜油01与豆棕油价格持续缩小。近日菜油01合约表现亮眼，领涨三大油脂，菜油近期偏强原因如何？是否由空转多？

　　菜籽到港不及预期 压榨量仍处于低位

　　2022/23年度加拿大油菜籽产量恢复到正常水平，加拿大油菜籽出口价格大幅下跌，国内榨利重新开启。同时，中加贸易关系有所缓和背景下，国内企业纷纷开启采买加拿大菜籽的计划，且国内油厂产能将进一步释放。但国内菜籽到港延迟且卸港周期较长，国内菜籽实际压榨量仍处于偏低水平。据Mysteel调研显示，2022年第43周，沿海地区主要油厂菜籽压榨量为1.4万吨，本周开机率5.96%，下周沿海地区主要油厂菜籽压榨预估2.6万吨，下周开机率预估11.06%。

　　菜籽清关缓慢 压榨放量或出现于12月中旬

　　据Mysteel调研显示，2022年11月，沿海地区进口菜籽到港船数7条，菜籽数量约41.6万吨，较上月增加29.6万吨。加拿大油菜籽虽部分已发出船只，但大量到港时间为11月中下旬，且清关需1-3周的时间，国内进口菜籽压榨量大幅增量约为12月的中旬。此点超出市场预期，菜油01合约当前仍以偏紧对待。

　　全国菜油需求已达刚需 但菜油仍处去库态势

　　据Mysteel调研显示，截止到2022年43周，沿海地区主要油厂菜籽库存为3.6万吨，较上周减少1.4万吨；菜油库存为0.64万吨，较上周减少0.22万吨；未执行合同为0.94万吨，环比上周减少0.02万吨。华东地区主要油厂菜油商业库存约8.66万吨，环比上周减少1.24万吨，环比减少12.53%。由于菜油基差较为坚挺，下游拿货意愿不积极，菜油的需求已达刚需态势，但全国菜油库存仍处于去库态势，短期内仍难以大幅度增量。

　　储备还库难以覆盖四季度菜油产出 供需转折点仍扑朔

　　菜油四季度储备还量众说纷纭，市场预计菜油将还储备量为17-30万吨。菜籽虽然四季度寸大量到港，但菜油刚需存在情况下，叠加四季度菜油有部分储备油需要归还补库，菜油供需转折点仍无法定义。

　　撤资消息带动 菜油当前偏强运行

　　加拿大政府在2日发表声明，要求三家中资企业从加拿大动力金属公司等加方企业撤资。当前市场忧虑该消息会影响到加拿大菜籽出口。后市需要关注该情况是否会传导到农业产品进出口。

　　总结：当前菜油受撤资消息、到港延迟、卸港缓慢及还储等因素影响，今日带动豆棕上涨明显。菜油2301合约带头领涨。短期内或因供应因素担忧，菜油仍偏强。后市需要关注菜籽实际到港、压榨以及各地还储情况。