新湖期货-PTA-12月28日

　　上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，主流供应商延续出货，聚酯工厂产销略有好转，个别聚酯工厂递盘，基差区间波动。12月主港现货在05+60~70有成交，成交价格在5490~5580附近，夜盘偏低端。本周仓单在05+50有成交，价格在5510附近。1月初浙江货源在05+50附近有成交。1月下主港在05+30~35成交。主港主流货源基差在05+65。成本方面，隔夜国际油价小幅收跌，PX收于946美元/吨，PTA即期加工费578元/吨。装置方面，山东一套250万吨PTA新装置，一条线125万吨产能目前已停车，该装置12月中出合格品，另一条线计划近期投料生产。需求端聚酯开工延续小幅下滑，终端织造开工再度转跌。总体来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应延续收缩，累库幅度比预期慢。终端需求转弱，聚酯开工低位，需求支撑不足。近期主力移仓完成以后，宏观资金对5月合约交易需求预期为主，盘面震荡偏强，PTA估值相对原油回升较多，不过PTA仍然面临供应回升的预期，以及年后需求好转是否兑现仍存不确定性，预计PTA上行幅度会受限。可以阶段性做空产业利润，多SC空TA。