新湖期货-油脂-1月9日

　　上周五，BMD毛棕盘面冲高回落，继续弱势震荡，3月合约下跌0.59%，报收4052林吉特/吨。上周五，美元指数冲高后大幅走弱。虽然12月美国季调后的就业数据较好、上周初请失业金人数降至三个月最低，但随后公布的非制造业指数较差。伴随美元指数大跌，CBOT豆类及多数国际大宗商品夜盘走强。明日中午，MPOB即将公布12月供需数据，预估马棕12月库存环比下降，谨防意外。12月马棕库存虽然继续季节性下降，但仍处于五年同期均值附近，对应供需并不算紧张。中期，随着减产季推进，产地棕榈油库存预计继续下降，供需边际逐渐转紧。国内方面，上周五国内油脂弱势震荡，短期仍是偏弱走势。基本面看，近期国内棕油库存高位有拐头迹象，中期库存预计缓慢下降，但依旧居高；国内大豆上周压榨量仍近200万吨/周。但春节备货即将结束，随着豆油提货减少、现货榨利尚好，豆油库存仍可能低位稍增，但依旧偏紧；进入1月，国内菜油储备提货需求将环比明显减少，沿海进口菜油库存预计止跌回升，2月库存回升速度或加快。关注菜棕价差阶段性走弱的机会。春节前后，国内油脂或延续底部大区间震荡走势。中长期，关注阿根廷大豆产量及主要国家生柴正常预期兑现情况，全球油籽及油脂产量预期增加但生柴消费也同比趋增，中长期油脂暂时偏弱看待。操作上，短空暂时持有。