钢价下行空间有限，短期铁矿自身矛盾并不突出

　　钢材：今日主力合约呈震荡走势，上海螺纹下跌20元/吨至4120元/吨，上海热卷下跌10元/吨至4120元/吨。螺纹05合约，永安期货买单持仓增加4292手，卖单持仓减少3442手；前二十名期货公司买单持仓增加15742手，卖单持仓增加5128手。钢联数据显示，2月6日主流贸易商建筑钢材合计成交量为6.65万吨，周环比大幅增加，高于此前的成交量均值4.10万吨。此前盘面经历长时间上涨、强预期已基本体现，在需求尚未启动之际，市场对后市需求的担忧致使上周盘面回调。螺纹钢供需底部基本将随着春节假期的结束而结束，当前焦钢企业利润格局整体依然偏差，供应增量整体仍将受限，而随着宏观及行业稳增长举措的传导，下游需求启动尚难证伪，春节后工地陆续复工时间基本在2月中旬附近，钢价下行空间有限，但短期在终端需求尚未启动的真空期内，资金行为带来的风险或仍有余留，需重点关注本周库存积累以及需求启动情况。

　　铁矿：今日主力合约呈震荡走势，连铁05合约，永安期货买单持仓增加775手，卖单持仓增加288手；前二十名期货公司买单持仓减少4204手，卖单持仓增加530手。Mysteel数据显示，本期19港澳巴发运总量周环比增加296.6万吨至2454.9万吨、同期高位，其中澳洲发运量、发至中国货量均有明显增加，同期高位，巴西发运量亦有所增加、同期偏低水平，45港到港量周环比小幅降低68.8万吨至2365.2万吨、同期中等水平，2月6日矿石现货港口成交量68.8万吨、环比降低，低于上周的成交量均值83.4万吨。一季度为外矿发运淡季叠加近期国产精粉产量低位，但当前长流程利润仍处低位，同时成材需求尚未恢复叠加库存大幅累库将限制铁水增量，因此短期铁矿自身矛盾并不突出。短期来看，节后因成材需求担忧引发黑色系商品集体回调，但当前需求力度尚不能证实或证伪，判断盘面呈震荡走势，后市重点关注成材需求恢复进程。