星展观点：能源板块有望追落后 或迎短线投资机遇
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作者：星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪
（责任编辑：孙立欣 HF017）
摘要： 年终将至，以过去五年的数据为参考来看，欧美股指在十一二月多为向好，而亚洲及新兴股指的表现较差。第三季度企业业绩公布进入尾声，环球科技股走势仍是一枝独秀，但其实能源板块一直落后，或许将是年尾前的一个部署
年终将至，以过去五年的数据为参考来看，欧美股指在十一二月多为向好，而亚洲及新兴股指的表现较差。第三季度企业业绩公布进入尾声，环球科技股走势仍是一枝独秀，但其实能源板块一直落后，或许将是年尾前的一个部署机会。
欧美已有超过八成的企业已经公布第三季度企业业绩，其中以油气行业的盈利增长最为突出，并同时优于分析员的预期。若以个别油气公司的业绩来看，以上游业务(即油气开采)为主的企业比以下游业务(即炼油)为主的企业盈利较好。MSCI世界股指数年初至今上升超过16%，而MSCI世界能源指数同期下跌0.5%。欧美股不同板块除能源的走势年初至今皆有正回报。
OPEC的减产协议有望在明年三月后得到延续，油价走势重拾动力，在十月底已优于综合商品指数，美油现徘徊于54美元水平，有望挑战2015年高位的61美元。MSCI世界能源指数年初至今的走势落后于MSCI世界指数，综合油气企业盈利及油价的走势来看，能源板块有望追落后。
港股中，恒指重磅科技股撑起大市，要注意的是下周业绩公布后是否会借好消息出货。相反，日线及周线轮动图亦显示能源板块正在改善及领先，反映落后的能源股正走势正在转强，这或许是一个短线的投资机遇﹗
作者：星展银行财富管理部北亚区投资总监李振豪
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