小摩：中国飞鹤升至增持评级 上调目标价至15港元

　　小摩发布报告称，将中国飞鹤（06186）的投资评级由“中性”上调至“增持”，目标价由13.8港元调高8.7%至15港元。

　　该行表示，一个月前将中国飞鹤降级是基于该股的强劲表现需要喘息，认为IPO后禁售举动可能会开启更好的买入机会，现时这两个因素似乎都出现，股价在遭大摩私募基金沽售逾2.9亿股下跌至目标价以下。该行表示，飞鹤5月29日起纳入MSCI中国指数指数，股价逆转顺风，并为近期利好因素。该股在增长和数量都表现良好，在大幅回调中看到机会。

　　该行称，据相关报导，大摩旗下的亚洲私募基金（MSPE）出售2.925亿股中国飞鹤股份，每股作价13.25元，套现38.76亿元。飞鹤管理层没有任何减持计划，其他首次公开募股前投资者可以选择配售股份。

　　自4月底以来，飞鹤股价下跌15%表现不佳，但带来了买入机会，飞鹤基本面仍保持弹性，该行预计今明两年收入增长27%/21%，尽管面临竞争加剧的担忧依然存在，但该行认为股价大幅回调会造成短期的买入机会。

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