券商聚焦安信证券予飞天云动(06610)IPO专用评级“5.2” 指其仍处扩张阶段且市场竞争激烈

　　安信国际发研报指，飞天云动(06610)此次IPO发行价为2.21-2.88港元/股，总发行金额预计为6.0-7.8亿港元（不包括超额配售），发行后预计公司总市值约为40-52亿港元。公司业务发展仍然处于扩张阶段，截至2022年3月31日十二个月公司经调整净利润约为1.28亿元人民币，倘若按照发行价中位数发行，上市后公司市值约46.0亿港元，对应市盈率约为32.4倍，考虑到公司业务的成长性以及市场情绪，该行给予本次IPO专用评级“5.2”。

　　该行表示，飞天云动主要业务为在中国市场提供AR/VR内容及服务，主要包括AR/VR营销服务、AR/VR内容、AR/VRSaaS及IP业务，2021年四大业务板块收入比重分别为63.2%、27.1%、3.5%和0.8%。公司为来自包括娱乐、游戏、互联网、电商、文旅、商业服务、教育、金融、房地产、汽车、直播、技术及保健等超过10个行业的客户提供AR/VR营销服务或内容。根据艾瑞咨询的资料，按2021年中国AR/VR内容及服务市场的收入计，公司市场份额2.6%，AR/VR服务市场份额13.5%，排名均为第一。但市场竞争激烈，中国的AR/VR内容及服务市场有超过5,000名参与者，且仍行业发展仍处于早期。