券商聚焦广发证券首予华润电力(00836)“买入”评级 料其分红能力有望大幅提升

　　广发证券发研报表示，华润电力(00836)2022年公司归母净利润70.42亿港元，其中火电/可再生能源分部核心利润分别为-25.82/86.45亿港元。截至22年末权益装机达52.6GW，其中火/风/光/水权益装机分别为35.58/15.51/1.21/0.28GW，可再生能源装机占比32.3%。公司新能源加速分拆上市融资，火电盈利改善，分红能力有望大幅提升。

　　该行指，不考虑子公司分拆上市，预计公司2023~2025年归母净利润分别为116.4/136.6/160.6亿港元，最新收盘价对应PE分别为7.14/6.08/5.18倍。公司火电机组优质，煤价下降火电盈利反转，新能源规划力度大。参考同业估值，给予公司2023年9倍PE估值，对应21.78港元/股合理估值，首次覆盖给予“买入”评级。