公司所处行业的竞争格局和发展趋势 　　1、电视剧、网络剧市场 　　（1）传统电视剧市场趋于饱和 　　一方面，相比网络视频平台，由于监管政策的限制，电视台在节目编排以及剧集选择的自由度都比较低。另一方面，电视台只能在固定时间播放固定节目，难以满足观众碎片化的观看需求，并且无法对细分人群推送不同类型的节目，这些都导致电视台对观众的吸引力在降低，受众群体正在由电视台向网络端迁移。 　　受众的迁移，导致卫视的收视率总体呈现下降的态势。加之网络视频平台的内容布局多元化、垂直化程度更深，相比电视台，广告客户更能在与网络视频平台的合作中找到更为契合的用户群体，进而实现更高的广告投放效率。且网络视频平台在版权内容方面也不断尝试网络端单独招商的模式，进一步挤压电视台的招商空间。这些都导致了电视台广告收入增长受阻。 　　电视台广告收入的整体下降压缩了其电视剧采购预算，降低了电视台在优质内容的竞争中与网络视频平台抗衡的能力，传统电视剧市场趋于饱和。 　　（2）网络视频平台对精品剧的需求仍将保持增长 　　虽然随着2018年以来影视行业监管政策收紧，影视行业进入深度调整阶段，网络视频平台对剧集的采购价格的上升趋势得以放缓，甚至有所下降。但长期来看，网络视频平台对精品剧的需求仍将保持增长，主要原因如下： 　　①当前我国网络视频平台会员收入增长的主要驱动力仍是付费会员渗透率的提升，ARPU（全年会员收入/年末会员数）长期处于低水平，仍有较大的提升空间。 　　近年来，当前我国网络视频平台会员收入增长的主要驱动力是付费会员渗透率的提升，受益于内容的逐步丰富和品质口碑的提升、年轻一代的付费习惯逐渐养成、流量资费不断下降，我国主要网络视频平台付费会员渗透率不断提升。 　　根据广发证券股份有限公司的研究，按照2018年数据计算，爱奇艺全年会员的ARPU值仅约为123元/年，芒果TV的会员ARPU值仅为78元/人，总体来说仍处于较低水平。这一ARPU值不仅只相当于Netflix的1/7不到，低于有线电视和IPTV的年费（200元以上/年），也远低于二者会员套餐全年价格的票面价（198元/年和178元/年），因此整体会员价格确有较大的提升空间。根据广发证券股份有限公司的研究，Netflix的用户增长在成长阶段对提价并不敏感，但成熟阶段表现出了明显的负相关性。而我国当前的会员价格和会员渗透率均处于低位。 　　主要网络视频平台已经通过VIP付费超前点播功能进行了初步提价试水。从2019暑期档《陈情令》开始，到12月《庆余年》的提前点播，都是在原有的会员价格基础上通过对内容二次收费的方式增加ARPU，变相提升会员价格，进入2020年，腾讯视频和爱奇艺对新开播的《爱情公寓5》、《将夜2》、《民国奇探》等剧集依然采取了提前收费的策略，未来会员付费超前收看有望成为头部剧集的标配。 　　我国网络视频平台ARPU值仍有较大的提升空间，ARPU值的提升，有望成为网络视频平台长期增长的核心动力，将增强网络视频平台的盈利能力，并增强对影视内容的采购能力。 　　②字节跳动发力长视频业务，将加剧下游分发渠道的竞争，增加对影视内容的需求 　　短视频领域中的领先者字节跳动开始发力长视频业务。受疫情影响，2020年春节档电影全部撤档。春节档电影之一《囧妈》出品方欢喜传媒于2020年1月24日发布公告称，公司子公司欢欢喜喜已与字节跳动签订长期合作协议，将电影《囧妈》在内的一系列影视内容授权给字节跳动旗下今日头条、西瓜视频等平台播出，字节跳动为此支付了不少于6.3亿元的版权费，成为字节跳动在长视频领域布局的重要里程碑。《囧妈》的上线显著提升了西瓜视频的用户量级。西瓜视频已将电影、电视剧设为首页栏目，设置了放映厅一级入口，并密集上线多部电影，同时部分独播电视剧上线。 　　字节跳动用户数量庞大，掌握大量流量，根据字节跳动相关业务负责人的讲话，截至2019年7月，字节跳动旗下产品全球总日活跃用户量超过7亿，总月活跃用户超过15亿，且资本实力雄厚，其发力长视频业务将加剧下游分发渠道的竞争，增加对影视内容的需求。 　　③网络视频平台分账模式有望为优质影视制作企业带来新的利润增长点 　　内容方ToB业务模式在下游内容投入增速逐步放缓的背景下，分账模式逐步兴起，为优质影视制作企业打开ToC空间，盈利模式的改变有望为优质影视制作企业将带来新的利润增长点。 　　④高新视频成为影视行业增长的又一驱动力 　　高新视频的出现将改变长视频行业的观看形式，提升用户观看体验，成为影视行业增长的又一驱动力。高新视频包括：高清视频、交互视频、沉浸式视频。超高清视频能够显著改善观看体验，将催生新型内容形式的出现。常见的视频分辨率包括720P、1,080P、2K、4