报告期内，公司核心竞争能力未发生重大变化，未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。 　　1、技术研发优势 　　公司是国内领先的主轴制造商，经过长期经营积累和技术创新，公司形成了先进的研发体系，此外，同时，公司收购瑞士集团后，可充分利用其在运动控制领域的先进技术和研发经验，推动公司自身研发水平和产品性能的升级。公司拥有“广东省电主轴工程技术研究中心”、“广东省企业技术中心”和“广东省电主轴工程实验室”等研发平台，与哈尔滨工业大学、湖南大学、广东省智能制造研究所、德国弗劳恩霍夫协会LBF研究所等大专院校、专业机构和企业建立了良好的合作关系，有效的地提升了公司技术研发的理论水平和前沿技术的储备。此外，公司研发实力雄厚，多项产品被认定为广州市自主创新产品、广东省高新技术产品或国家重点新产品。 　　报告期内，公司被评为“国家知识产权示范企业”、“2019年广东省制造业500强”，取得了“广州市市长质量奖”并成为“广东省级企业工业设计中心”、“广东高档数控机床及关键功能部件创新中心”、“广东省民营企业创新产业化示范基地-主轴创新产业化基地”。 　　截至2019年12月31日，公司及子公司合计拥有493项授权专利，其中发明专利73项，实用新型专利407项，外观设计专利13项。报告期内公司新增授权发明专利17项、实用新型专利28项和外观设计专利1项。情况如下： 　　2、产品领先优势 　　（1）产品系列齐全，性能优异 　　目前公司的产品应用领域涵盖PCB钻孔机、PCB成型机、数控雕铣机（包括玻璃雕铣机、金属雕铣机等）、高速加工中心、钻攻中心、磨床、车床、木工机械、工业机器人、高速风机等领域，产品品种系列齐全，此外，通过收购瑞士Infranor集团公司的核心功能部件产品线进一步拓展至数控系统、伺服电机、伺服驱动器等运动控制领域核心产品，公司基于现有产品进行系统性研发和有效组合，提升了公司服务高端装备制造业的广度和深度。完善的产品序列和更广泛的下游应用领域可有效的地分散个别应用领域的市场波动对公司经营业绩的影响。由于不同加工工艺、加工对象的数控机床对主轴性能的要求各不相同，不同市场定位的客户对主轴的要求也有所差异，公司在主要细分领域都推出了多个型号的产品，以满足客户的差异化需求。公司产品面向中高端市场，主要产品的综合性能达到国内领先水平，部分产品可与国际领先品牌直接竞争。在追求产品性能领先的同时，得益于国内制造业的人力成本优势、公司良好的成本控制能力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、价格更具竞争力，且提供的保固寿命更长、售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价比优势。 　　（2）产品储备丰富 　　凭借强大的研发实力和深厚的经验积累，公司在持续进行产品升级改型，提升产品性能、保持产品领先优势的基础上，也紧跟市场趋势，进行新产品的开发和储备，不断拓宽产品应用领域、培育新的利润增长点，目前公司储备及正在研发的产品包括木工电主轴、车床主轴、直线电机、机器人减速器、高速风机等，目前，部分产品已实现批量销售。 　　3、精密制造优势 　　公司拥有一大批精密制造设备和检测设备，经过十几年的积极探索，公司通过掌握一系列先进的工艺手段不断对设备生产线优化设计，积累了丰富的高精密制造加工经验；公司深度执行ISO质量管控体系，并搭建国际一流的检测设备能力保障工艺参数，使公司产品跻身世界一流精密制造工业水平。同时，公司以MES、SAP、WMS、5G通迅为核心组建了智能化无人生产车间信息系统，作为广东省5G智能化示范性工厂深受业界好评，在工业化信息化道路上持续寻求精益运营的模式。 　　4、经营模式优势 　　公司着眼于高端装备制造业，业务从电主轴零配件的销售和维修起步，现已形成“以中高端电主轴产品为核心、以电主轴精密零配件制造为支撑、以配套维修服务为特色”的业务体系，分别向机床制造商和机床终端用户提供主轴整机配套和零配件及维修服务。上述业务体系使公司能及时响应客户在电主轴生命周期内的多层次、个性化需求，并形成主机配套和售后服务两个市场技术经验共同积累补充、品牌影响力和市场拓展相互促进的良性发展态势。同时，公司立足主轴，借助公司在研发、制造、客户、品牌等方面的积累，稳步向数控机床和工业机器人其它核心功能部件行业横向扩张，丰富公司产品结构，保持公司的产品和技术的领先优势和多样性，支持公司未来可持续发展。公司还充分发挥本土厂商优势，以全方位、多元化的综合服务体系和快速的客户需求响应速度，不断提升市场占有率和品牌影响力，在业内赢得了良好的口碑，进一步增强公司的核心竞争力。 　　5、高端客户和品牌优势 　　公司是国内主轴行业的领先企业，经过多年经营积累，公司现已拥有一大批知名的机床制造商客户资源，公司在研发实力、技术水平、产品质量、售前售后服务能力等方面深受数控机床制造商的认可。公司将继续巩固与现有客户的合作关系，深入挖掘客户需求。同时，在与上述客户的长期合作过程中，公司有机会跟随客户的发展和创新节奏而获得产业、技术进步信息和客户需求信息，并更好地认知公司与国外竞争对手在产品性能、服务水平、管理等方面的差距，从而使公司获得持续改进和创新的动力。此外，公司收购的Infranor集团瑞士、德国、法国、西班牙、意大利、美国、英国等国家均设有子公司，并且在众多新兴市场国家拥有合作伙伴，在全球数控系统、伺服电机、伺服驱动器等领域具备一定的知名度，公司将借助Infranor集团遍布全球的营销网络不断拓展海外销售渠道。 　　公司拥有较强的研发、设计、生产制造能力，能够快速响应及满足客户需求。同时，公司着力打造公司营销渠道和售后服务的管理能力，不断拓宽与顾客信息沟通的渠道，提升公司市场占有率和竞争力。经过多年经营积累，公司已在国内PCB成型机电主轴、数控雕铣机主轴（包括玻璃雕铣电主轴、金属雕铣电主轴等）、钻攻中心主轴、车床主轴等领域树立了良好的品牌形象，国内外市场知名度不断提高，品牌优势逐步凸显。 　　6、资本优势 　　公司于2016年3月在深圳证券交易所创业板上市，相比国内其他竞争对手有较好的资本运作平台，为未来收购兼并、再融资投资项目打下了较好的资本平台。

1、下游行业需求的不确定性带来的经营风险 　　2019年，受中美贸易摩擦、宏观经济不稳定等因素影响，我国汽车、3C电子等行业需求放缓，导致对数控机床、工业机器人及其核心功能部件的需求有所下降。根据国家统计局的数据，在机床工具领域，全行业全年营业收入同比降低2.7%，其中金属切削机床同比下降17%（数控金属切削机床产量同比下降27.2%），利润总额同比降低23.8%；在工业机器人领域，2016年至2018年期间中国工业机器人产量分别为7.24万台、13.11万台和14.76万台，年均复合增长率高达42.80%，但是，国内工业机器人的产销量从2018年9月开始下降，直至2019年10月才出现正增长。如果未来数控机床及工业机器人下游行业需求持续低迷、应用领域不能持续扩大，则对其核心功能部件的需求量也将降低，公司将面临下游行业需求的不确定性带来的经营风险。 　　2、行业竞争加剧的风险 　　近年来，消费电子行业的快速发展推动了数控雕铣机、钻攻中心等数控机床市场的蓬勃发展，这不仅为主轴行业带来了巨大的市场需求和丰厚的利润空间，也吸引了一大批厂商的加入，但推出的主轴产品质量参差不齐，部分厂商以低价格作为主要竞争手段，对市场造成了一定冲击，使主轴行业的市场竞争日益加剧。公司是国内主轴行业的领先企业，在业内建立了较为显著的竞争优势，但日益加剧的行业竞争仍将对公司的利润水平和经营业绩带来不利影响，公司面临行业竞争加剧的风险。 　　此外，公司已经布局的转台、减速器、伺服系统等产品技术含量和进入门槛均较高，但是，细分行业内均有国际大型厂商参与竞争，公司面临来自全球范围内同行业企业的竞争，与国际大型厂商相比，公司在企业规模和市场份额方面还相对较小，如果公司不能正确判断和把握市场动态和行业发展趋势，不能根据技术发展、行业标准和客户需求及时进行技术创新和业务模式创新，则存在竞争优势逐步减弱的风险。此外，国际大型厂商如果采取较为激进的竞争策略，公司在未来可能将面临更加激烈的竞争风险。 　　3、存货账面价值较大的风险 　　截止2019年12月31日，公司存货的账面价值为33,642.80万元，占公司资产总额的比重为18.64%，账面价值较大。2019年度，公司确认存货跌价损失8,208.33万元，对公司的经营业绩造成了较大不利影响。未来，公司仍可能面临因市场发生不利变化、过于乐观估计市场需求导致投产过大、客户临时取消订单或推迟提货计划、产品无法满足下游市场需求等情况导致的存货积压及跌价风险。同时，大额存货余额也降低了公司的资金周转效率，增加了公司的资金压力。 　　对此，公司将进一步完善生产物料库存标准，通过生产工艺、流程和组织管理的完善，进一步缩短产品生产周期，优化公司的存货结构。同时，加强客户销售订单和预计需求的评审，使投产情况与市场需求更加匹配，降低因订单变更造成的库存增加，提高存货周转率。 　　4、应收账款及应收票据无法及时收回的风险 　　截止2019年12月31日，公司应收账款余额为31,689.54万元，应收账款余额较大，其中对前五大欠款客户的应收账款占公司应收账款余额的比重达44.55%，对第一大欠款客户深圳市远洋翔瑞机械有限公司的应收账款余额为7,657.61万元，占公司期末应收账款余额的比重为24.16%，占比较高。2019年度，公司重要客户的应收账款出现大额减值，其中对沈阳机床及其子公司沈阳优尼斯智能装备有限公司的应收账款因其实施破产重整而核销2,843.10万元，对深圳市远洋翔瑞机械有限公司的应收账款因其经营恶化而单项计提减值准备6,126.09万元，2019年合计形成坏账损失8,005.17万元，严重影响了公司的经营业绩。除应收账款外，截至2019年末，公司的应收商业承兑汇票账面价值为4,769.24万元，金额较大，该等商业承兑汇票仅以企业信用为基础。如果未来我国宏观经济形势持续低迷，客户所处行业或客户的生产经营状况、财务状况出现恶化，将给公司带来应收账款和应收票据无法及时收回或无法全部收回的风险，这将对公司的经营业绩和现金流量造成较大不利影响。 　　针对规模较大的应收账款，公司将实时跟踪，定期进行分析，确保每笔应收款项有跟踪、有反馈，从而降低应收款项回收风险。此外，公司将加大对沈阳机床事项的持续跟踪，并及时履行信息披露义务。 　　5、短期偿债压力较大及流动性风险 　　截止2019年12月31日，公司的资产负债率为48.59%，其中流动负债金额约为66,617.25万元，短期偿债压力大，且公司运营对资金需求量较大，再加上受行业波动等因素影响，公司的应收账款回款较慢，公司面临较大的流动性风险。 　　对此，公司将加强货款催收，确保公司的应收账款和应收票据按期回收；继续加强业务开拓和成本控制，着力提升公司的整体盈利能力，提升公司自身的现金流量水平，积极防范偿债风险，确保到期债务按期归还。同时，公司将综合运用票据结算、银行借款和融资租赁等多种融资手段，并采取长、短期融资方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡。 　　6、商誉减值风险 　　截止2019年12月31日，公司商誉的账面价值为25,289,859.89元，均来自于非同一控制下合并东莞显隆。东莞显隆2019年实现扣除非经常性损益后归属于母公司净利润2,645.19万元，已达到其2019年的业绩承诺。同时经对商誉进行减值测试，测试的可收回金额大于相关资产组的账面价值和全部商誉之和，故不需计提减值损失。未来，如东莞显隆经营业绩出现下滑，将导致商誉减值风险，进而对公司业绩造成不利影响。 　　此外，公司于2020年1月通过全资子公司昊志国际（香港）有限公司收购了瑞士Infranor集团及BleuIndimSA100﹪股份（以下简称“重组项目”），该重组项目属于非同一控制下企业合并，根据《企业会计准则》规定，重组项目支付的成本与取得的可辨认净资产公允价值之间的差额将确认为商誉，商誉需在未来每年年度终了进行减值测试。如果重组项目未能较好地实现预期收益，则本次重组形成的商誉将存在减值风险，进而存在对上市公司的经营业绩造成一定程度不利影响的风险。 　　对此，公司将继续加强下属公司的后续整合和管理工作，深化在财务管理、人力资源管理、客户管理、项目管理、资源统筹、业务拓展等方面的融合，发挥整合协同效应，激发增长新动能。同时通过信息化系统的集团化应用和数据对接，建设集团化风险控制体系，最大限度地降低商誉减值风险。 　　7、海外业务整合及经营不及预期的风险 　　公司已经于2020年1月完成了对瑞士Infranor集团及BleuIndimSA的收购，Infranor集团是欧洲知名的工业自动化解决方案提供商，其在运动控制领域拥有较强的研发实力和技术水平、较为丰富的行业应用经验、较为完善的产品组合，以及广泛的销售和技术服务网络。公司直接获得了Infranor集团在数控系统、伺服驱动和伺服电机等领域的产品、技术、品牌、渠道和团队，进一步丰富了公司的产品线，拓宽了公司的下游市场领域。由于Infranor集团主要经营主体位于境外，其适用的监管法规、会计税收制度等外部经营环境，以及其在发展过程中形成的管理模式、经营特点和企业文化，与上市公司境内主体均存在一定差异。根据上市公司规划，Infranor集团仍将保持其经营实体存续并在其原管理团队管理下运营。为更好发挥境内外的协同效应，公司在财务管理、研发和技术、客户资源、业务拓展、企业文化等方面进行融合，上市公司尚需投入更多资源与其进行协同与融合，这对公司的运营及管理能力提出了更高的要求。如果公司无法建立具备国际化经营能力的管理团队以及有效的管理机制，Infranor集团相关业务、人员等各方面的整合能否顺利实施以及整合效果能否达到并购预期存在一定的不确定性。　　8、国际化经营风险 　　收购瑞士Infranor集团及BleuIndimSA后，公司在海外的业务涉及瑞士、西班牙、法国、德国、英国、意大利和美国等多个国家和地区，上述国家或地区的法律法规、会计税收制度、商业惯例、管理制度、企业文化等经营管理环境方面与国内存在较大差异。此外，近年来世界经济复苏缓慢，国际贸易保护主义抬头，贸易摩擦及贸易壁垒日趋严重，如果未来国际政治、经济、法律及其他政策等因素发生不利变化，可能对公司在相关国家和地区的业务拓展及经营造成不利影响。 　　9、新型冠状病毒疫情带来的不确定性风险 　　针对新型冠状病毒肺炎疫情的爆发和蔓延，公司积极响应并严格执行国家各级政府对病毒疫情防控的各项规定和要求，配合国家疫情防控工作。同时，公司利用自身核心技术配合研发口罩机，开发出具有自主知识产权的超声波焊接系统等核心部件，相关产品具有环保、智能、高效和美观等优势，替代了传统人工焊接，有效提高了生产效率。公司因在口罩机研制中作出贡献，于2020年3月9日收到广州工业机器人制造和应用产业联盟向公司发出的感谢函，于2020年3月19日进入工业和信息化部办公厅公布的“新冠肺炎疫情防控重点保障企业名单（第四批）”。但是，公司主要产品的生产、销售等均受到疫情的不利影响，主要体现在：第一，公司积极响应当地政府的延迟复工政策要求，推迟了员工返岗时间；第二，按照当地政府规定复工后，受各地防疫措施的限制，仍有部分员工无法按时返岗工作，对公司及时恢复生产带来一定不利影响；第三，公司物流配送周期受到部分地区交通管控措施的影响而相应有所延长；第四，公司供应商及客户受到疫情影响而导致复工复产时间有所延迟，公司业务相应受到一定影响；第五，公司在瑞士、法国、西班牙、意大利等国家的业务因疫情影响而暂时性停止生产，正常业务开展受到较大不利影响。