行业格局和趋势
　　从行业竞争格局看，公司处于特种纸行业，细分市场格局复杂、竞争激烈。卷烟纸产品，2019年全国中烟卷烟总生产量基本完成年度目标任务(包括出口)，同比有所下降，国内各卷烟纸生产企业同比销量均有所下降，主要是卷烟产品总生产量减少及品种的结构规格变化等使用量也同步减少，国内市场主要卷烟纸供应商不变，仍是以恒丰、民丰为主的几大供应商。格拉辛纸产品，2019年产能有了较大增长，目前总体产能接近50万吨，远超市场需求，目前国内的主要竞争态势不变，供应商仍以民丰、五洲纸业、仙鹤纸业、义南纸业以及UPM为主。涂布类纸产品（主要指镀铝原纸），2019年下游市场总量略有下降，主要原因一是啤酒行业总产量有所下降，二是啤酒产品结构有所调整，供应商包括民丰、仙鹤、鲁华以及部分进口商。
　　从行业发展趋势看，近十年来我国造纸及纸制品行业景气指数处于较高区间，但2018年来景气指数有下滑。造纸行业受宏观经济影响，具备长期的波动性，有明显的行业周期性。行业供需上基本维持稳定，销量与产量基本同步。近几年，随着环保要求不断提高，行业整合加快，集中度提升。发展趋势上大型企业的机遇将多于中小型企业。从短期看，中美贸易摩擦、废纸进口政策逐渐加严以及汇率变化等因素，将给纸产品的生产和消费平稳发展带来不确定因素；从长远看，原料将永远是造纸行业的一个重要制约因素，因此掌握有原材料资源的企业，将更具有竞争优势。此外，企业的规模化经营和部分产品的多样性、定制化将是必然的选择。随着环保政策的密集出台，并与供给侧结构性改革相结合，国家将环境保护放在更优先的地位考虑，一方面可以大力改善我国的产业结构，提升经济质量，同时又能显著改善环境质量，从根本上转变经济增长的方式。