2016 年全球经济增速较 2015 年有所放缓，发达经济体增长格局出现分化，新兴市场和发展中经济体整体增速逐渐企稳，大宗商品价格受资本流动影响回升但起伏波动较大。同时，国际贸易摩擦加剧，影响铜、铝、镍等大宗资源供应的不确定性因素增加。有色金属市场现货与期货并存，镍、铜、铝等期货是典型的衍生金融商品，其价格走势不仅取决于供需关系，与金融市场变化也具有密切关系。各国货币政策分化将引发有色金属金融市场价格波动，弱化供需对有色金属价格的影响，使得价格波动更为复杂，企业投资和生产决策难度加大。全球气候变化和碳排放形势日益严峻，产业运行总体压力明显上升。镍价方面，LME 在 2016 年初延续上一年的单边下跌走势，并在第一季度跌至 7,550 美元/吨，创2003 年以来的最低位。随后镍价自低位反弹，镍价波动重心有所抬升，2016 年 12 月 30 日，LME镍价为 10,055 美元/吨，较 7,550 美元/吨上涨约 33.12%。2016 年，LME 镍价在 1 万美元/吨以下停留时间长达 8 月之余，引发一些行业内厂商的减产、停产行为。2016 年 LME 三月期镍均价 9,640美元/吨，同比下跌 19%。2016 年国内现货镍价格走势跟随期货盘面呈现阶段性盘整上涨的态势，整体重心上移。全年国内现货镍均价 76,240 元/吨，同比下跌 13%。下图为 2016 年 LME 镍价全年走势：供给方面，据安泰科统计数据，受国外部分传统镍生产商及中国企业减产影响，2016 年全球原生镍产量预计为 193 万吨，同比减少 1.5%，预计 2017 年全球原生镍产量将恢复增至 198 万吨，同比增加 3%，主要受印尼新建镍项目陆续投产推动。按国家来看，除印尼、新喀、芬兰等少数几个国家 1-10 月份镍矿产量同比增加外，其他国家产量均有下降。其中菲律宾减产居首，产量下降9.8 万吨，同比降幅 23.8%。菲律宾镍矿金属量大幅下降一则因为南部 Tawi-Tawi 地区高镍矿资源的枯竭，二则因为镍价超跌，矿山利润急剧萎缩出货积极性大幅降低。全球镍库存缓慢降低。需求方面，据埃赫曼的数据，2016 年全球镍消费量为 198 万吨，同比增加 4%，预计 2017 年消费量增至 205 万吨。2016 年全球不锈钢领域镍消费量为 135 万吨，同比增加 7 万吨，其中中国为 83万吨，亚洲其他国家为 23 万吨，欧美国家 23 万吨，其他 4 万吨。其他非不锈钢领域原生镍的消费量也保持增长态势，尤其是航空航天及电池领域，预计 2016 年非不锈钢领域原生镍消费量为63 万吨。未来随着电池行业用镍的快速增长，预计到 2025 年全球不锈钢行业用镍占比将下降至62.3%，电池行业用镍将增加至 10%。不锈钢行业依然是镍消费的主体，但电池行业消费增速最快。新能源汽车产业的蓬勃发展，带动了新能源汽车上下游产业链的相关企业都呈现出高速增长的态势，镍钴锰、镍钴铝三元电池已经逐渐成为车用动力电池的主流，镍的电池行业的消费量将会稳步增加。同时，随着可再生能源（风能和太阳能）的迅速增长，全球电网配套电池市场预计将会迅猛发展，过去三年里美国的风能和太阳能占新增发电能力的一半以上，但由于风能和太阳能的供应并不稳定，因此需要通过电池使复杂而广泛的电力基础设施保持稳定，以镍为基础的锂离子电池对于未来清洁电网的发展有着至关重要的作用。镍锰钴产量增加的很大一部分将用于电动汽车，但定置式储能也将拥有一席之地，从长远来看，这对于镍的需求而言是一个好消息。从国内看，“十三五”是全面建设小康社会的决战期，经济发展长期向好的基本面没有变，四化同步发展以及中国制造 2025、“一带一路”、京津冀一体化、长江经济带等国家战略深入实施，有色金属市场需求潜力和发展空间依然较大。战略性新兴产业和国防科技工业的发展，以及消费