行业格局和趋势
　　分级诊疗、带量采购、医保谈判等医疗改革政策持续深化和落地执行，较大程度影响了药品的价格，医药行业进入整体增速放缓的新常态。在人口老龄化持续、国内健康消费升级、疾病谱改变以及相关创新医药政策推动等因素驱动下，解决未被满足的临床需求是医药企业可持续发展的核心竞争力。
　　1、政策鼓励中药的发展，新冠疫情提升了人们对中药认同度
　　在过去几年由于医保控费限制了中药注射剂和辅助用药的使用，导致中药板块整体承压，但在2020年新冠肺炎疫情治疗中，中药在疾病的预防、治疗、康复上显示较好的治疗效果，这对提升人们对中医药的重视和信任有着重大意义。未来，人们对中药的认知度和接受度将得到提高。顶层政策对中医药传承发展的支持及人们对中药价值认同度的提升将有助于中药行业未来的可持续发展，其中具备良好循证医学支撑的现代中药和具备良好质控体系中药饮片及标准化程度高、使用方便的中药配方颗粒将迎来较好的发展机遇。
　　2、对于生物药、创新药，政策鼓励创新
　　生物药迎来发展的最好时机。根据药渡网统计，从2018年全球销售额TOP10药品来看，生物药就占到8个，包括6个单抗和2个融合蛋白。PD-1抑制剂帕博利珠单抗和纳武单抗自2014年在国外上市以来短短3年已经分别成为年销售71.71亿和5.72亿美元的大品种。根据EvaluatePharma发布的全球价值较高的在研药物排名，生物创新药将是未来新药研发的主要方向，生物制药产业是目前医药产业中发展最快、活力最强、技术壁垒最高的领域之一。未来在科创板的加持下，叠加国内鼓励创新政策的支持，国内生物医药将迎来黄金发展期。
　　3、化学制药行业整体竞争格局加剧，助推企业持续创新、降本增效
　　我国的化学药行业目前还主要以仿制药为主，新形势下国家组织药品集中采购导致药价大幅降低，价格竞争进一步加剧。从长期来看，仿制药的产品价格将会逐步下降，仿制药利润率将逐步降低。在带量采购的价格压制下,超额利润将逐步被挤压，企业建立壁垒、获得较高利润的出路之一是布局创新，而在医保谈判的推动下，单一产品的生命周期缩短，能够具有持续创新力的企业将分散单一产品或带量采购的风险冲击，并持续获得利润增量。另外一条持续获得利润增量的出路是成本优化，原料制剂一体化、不断优化的生产工艺水平、可控的低成本产品、充足的产能和规模效应，将是化学仿制药企业适应未来竞争的重要砝码。