行业格局和趋势
　　1、公司所处行业的发展趋势
　　1.1政策环境
　　（1）军方装备采购机制深度变革，对企业产品创新和综合实力提出新要求
　　军方招标采购体制逐步由从单一来源采购向公开招投标转变、由技术方案招标向实物比测招标转变，这对军工企业的技术实力、研发投入有了更高的要求，进一步提高军品行业的技术和资金门槛，可以预见“军改”对军工企业影响仍将持续。从装备采购次数来看，自2018年以来，军队装备采购已经实现快速增长，全年装备招标采购次数累计已达1650次之多，远高于2015-2017年同期水平，体现了军品采购的开放性越来越高。2019年全年对外披露采购信息高达4000余条，再创新高，军工行业高景气度的同时，对军工企业的综合实力提出了更大的考验。
　　（2）“十三五”规划末期，军费预算执行力度有望明显加大
　　自2015年开始由于军改影响，军工企业收入受到明显压制，其影响一直持续至2017年，从2018年下半年开始至2020年，军工行业已进入集中采购期，军工企业业绩增长将有望由主机厂向配套厂以及民参军企业传导。作为“十三五”最后一年，2020年军品订单有望在五年军品周期“前松后紧”的规律下继续呈现加速释放态势，行业基本面继续加速改善的趋势明确。
　　（3）电力体制改革稳步推进
　　2019年3月，国家能源局综合司发布了《关于征求进一步推进电力现货市场建设试点工作的意见的函》，旨在建立健全电力现货市场运行机制、强化提升电力现货市场运营能力、规范建设电力现货市场运营平台、完善电力现货市场配套机制、做好电力现货市场建设组织实施。2019年11月，国家能源局对上半年我国电力辅助系统发展情况进行总结，新疆、甘肃、山东、福建等近20个省（区、市、地区）的调峰市场已投入运行（含模拟运行、试运行），山东、山西、福建、广东等6个省（区、市、地区）的调频市场已投入运行（含模拟运行、试运行）。2019年12月，国家发改委发布《关于做好2020年电力中长期合同签订工作的通知》，鼓励市场主体协商签订中长期合同时，充分借鉴上下游电价联动机制经验，采用灵活可浮动的价格机制，理顺和打通电力及其上下游行业的价格市场化形成机制，明确未签合同市场主体不享有电力现货交易权利。
　　1.2产业动向
　　（1）装备信息化及高端材料自主可控建设加快
　　自主可控是保障国家安全、推动国家创新和经济发展的必要条件。目前，在内外部局势叠加政策利好的背景下，我国的自主可控领域有较大的发展空间。自主可控范畴较广，目前国内军工自主可控建设的核心领域包括军工电子信息化及高端材料等领域。军工电子信息化将沿着两个方向发展：一是对现有机械化武器装备进行信息化改造和提升，二是研制新的信息化武器装备，包括信息化弹药、信息化作战平台、单兵数字化装备和C4ISR系统（通信、指挥、控制、情报与计算机系统）。军工装备信息化将使电子信息系统在武器装备体系中的比重将越来越大，相应的作战保障装备的地位和作用日益重要。军用高端材料是新一代武器装备的物质基础，按其用途可分为结构材料和功能材料两大类。在结构材料方面，供应缺口主要集中在高端高温合金、高性能复合材料方面。在功能材料方面，较为突出的如半导体材料、隐身材料、防弹材料、阻尼及减振材料。
　　（2）军用新能源技术快速发展
　　军用传统能源设备如军用电站存在噪音大、红外特征明显、排放浓烟等诸多短板，作战中易暴露、隐身性差、易被敌方察觉，目前锂电池的发展逐渐进入瓶颈期，安全性、能量密度等方面均无法完全满足军用需求。氢燃料电池则突破了传统能源及锂电池的诸多限制，燃料电池既具有良好的隐身性能，又兼具绿色环保、续航里程高、功率密度大、燃料补充快等优点。
　　目前氢能发展已上升到国家层面，自2017年来，鼓励氢能发展的政策及补贴不断涌现，氢能被写入2019年政府工作报告，有望迎来快速崛起。中央军委后勤保障部军需能源局、军事科学院军事新能源技术研究所等部门都提出以氢燃料电池为核心的军用电源市场需求。后保部、空军地装局、武警特战部队等部门的氢能电源产品年需求也日渐释放并在快速增长。
　　（3）新型军用通信技术及装备建设需求旺盛
　　军用通信系统是国防信息化体系中不可或缺的重要部分，军用通信系统是军事C4ISR系统的神经中枢，分布于整个C4ISR系统中，承担着命令交接、信息传输的功能。随着军队改革持续推进，“战区主战”、“军种主建”的思路分工明确，单军种产品到多军兵种联合作战系统成为未来发展的趋势。以全军各兵种互联互通、高效协同作战为基础，设计未来信息化