行业格局和趋势
　　尽管近两年医药工业总产值的增速有所放缓，但我国经济发展已经进入新时代，由高速增长阶段转向高质量发展阶段。在人口老龄化趋势不改、医保端引导下行业内部调结构（限辅限抗等）、刚性医疗需求不断增长的背景下，未来医药行业整体仍将保持稳健发展增长。
　　2019年，医药行业基本面保持稳健，机构改革全面展开，“三医”部门出现重大变化。多项产业政策的出台和实施，涉及从药品研发、生产、流通到支付的全产业链，药品制剂价格不断下降，环保限制带来原辅材料普遍涨价。优化药品注册审评审批流程、17种抗癌药谈判纳入国家医保、一致性评价及“4+7”带量采购及其扩围等政策落地带来医药企业经营模式的改变，整个医药行业机会与挑战并存，总体趋势加速推进行业整合并向国际接轨，重塑医药产业格局。
　　2020年医药经营环境错综复杂，行业整体面临竞争加剧的局面，对企业的产品临床价值挖掘、市场资源配置的适应性提出了新的挑战。医药行业将呈现以下特征：一是，集中带量采购常态化。4+7”模式从扩围走向扩品种，集中带量采购将常态化，仿制药价格与竞争格局的重构已经拉开帷幕，行业竞争态势从过去的品种竞争时代，进入到管线竞争时代，拥有核心生产工艺及“原料药/制剂一体化”能力将成为仿制药企核心竞争能力。二是，科学调整医保目录，逐步把更多救命救急的好药纳入医保范围。医保目录的动态调整利好创新药不利辅助药，150个品种被调出带来结构性的机会，重点监控目录的发布与医保目录高度联动，新一轮谈判启动创新药迎来机会，但以价换量是总体趋势。三是，改革带来新的市场机会，总体利好创新型企业。创新受到前所未有的鼓励，知识产权价值凸显，国际化竞争加剧，合规和同质是基本条件，企业参与一致性评价积极性提高，审批速度也在加快，生产批文流动性提高将带来集中度提升，药品许可人制度有可能催生新的工商合作模式。
　　未来医药行业将回归本质，生产经营规范、创新能力强的龙头企业从长远来看将会在医改中受益。研发创新、消费升级、制造升级成为医药行业发展的主要驱动力。（1）研发创新：创新药是最确定的大趋势，研发创新是药品行业的未来，医药服务外包向中国转移，国内创新需求大增。（2）消费升级：医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域，受益于消费升级趋势，有望快速增长。（3）制造升级：特色原料药行业进入景气周期，中间体、原料药一体化企业竞争力提升，优质原料药企业话语权提升。