工业机器人在工业生产中能代替人进行高效率、高质量和重复性作业，或是在 危险、恶劣环境下进行作业，例如冲压、压力铸造、热处理、焊接、涂装、塑料制 品成形、机械加工和装配等工序，重点下游领域包括汽车制造、3C 电子、电梯及高 铁等行业，下游行业的蓬勃发展为公司业务规模的扩大提供了良好的条件。 （1）汽车制造行业 1）汽车产业持续发展 随着全球经济一体化分工体系的确立和汽车制造产业的转移，我国汽车工业已 成为全球汽车工业体系的重要组成部分，并逐步由汽车生产大国向汽车产业强国转 变。受益于中西部地区新增购车需求、东部地区更新换代需求和政策刺激等因素的 影响，我国汽车产业连续多年保持了快速发展态势。 中国汽车工业协会数据显示，我国汽车产量由 2010 年的 1,826.47 万辆上升到 2018 年的 2,780.92 万辆，汽车销量由 2010 年的 1,806.19 万辆上升到 2018 年的 2,808.06 万辆，年均增长率分别达到 5.40%和 5.67%。截至 2018 年末，我国已连续 9 年成为世界第一大汽车产销国。当前是我国汽车工业发展的关键时期，根据中国汽车工业协会的数据显示，2016 年我国汽车千人保有量达到 140 辆，但与国际成熟市场相比，我国汽车保有量仍处 于较低水平。从总量来看，我国汽车保有量不足美国的 60%；从人均保有量来看， 目前仅相当于日本 60 年代、韩国 80 年代的水平，并低于世界平均水平。 城镇化率与汽车保有量存在明显的正相关关系。2010 至 2018 年我国城镇化率 由 50.00%提升到 59.58%，汽车保有量由 7,802 万辆提升至 24,028 万辆，年均增长率 为 15.10%。新型城镇化的不断推进将是汽车需求持续增长的有力保障此外，汽车行业内通常以 R 值（车价/人均 GDP）作为衡量一个国家汽车购买力 水平的重要指标。按照发达国家的历史经验，一个国家的 R 值接近 2～3 时，该国就 将进入汽车的快速普及阶段。日本和韩国的 R 值分别在 60 年代和 80 年代进入到 2～ 3 区间，之后 10 年的时间里，两国汽车销量均以超过 20%的年均增速增长。近年来，中国的 R 值正式进入 2～3 区间，按照发达国家的经验，未来 10 年中国的汽车产销 量仍将具备高速增长的潜力。 2016 年六大汽车集团公布的“十三五”规划中，2020 年上汽集团自主品牌的销 量目标为 100 万辆，东风汽车产销规模 560 万辆，一汽集团总销量 450 至 500 万辆， 长安汽车目标销量 400 万辆，北汽集团目标销量 450 万辆，广汽集团产销量 240 万 辆。受我国城镇化进程不可逆转、居民购买力不断提升、我国汽车普及率较低、中 西部新增购车和东部汽车更新换代需求凸显、新能源汽车的蓬勃发展进一步带动汽 车产业的发展和升级等因素驱动，未来我国汽车行业仍将保持稳健发展态势。 2）汽车装备制造市场空间巨大 汽车产销量的背后是汽车工业固定资产投资。根据国家统计局数据，2012 年汽 车制造业固定资产投资完成额为 8,004.20 亿元，2017 年达到 13,099.94 亿元，年均 增长率为 10.35%。按工艺划分，汽车制造装备包括冲压、焊装、涂装、总装四大类，投入占比一 般约为 20%、25%、35%、20%，汽车工业固定资产投资的增长给冲压、焊装、涂装、 总装智能制造装备带来了巨大的市场需求。以焊装线为例，2010 年汽车工业焊装制 造设备投资额为 159.77 亿元，2016 年达到 235.25 亿元，随着整车企业固定资产投 资稳定增长，智能焊装线升级的市场潜力巨大。3）新能源车兴起将带来新增长点 新能源汽车包括纯电动汽车、增程式电动汽车、混合动力汽车、燃料电池电动 汽车、氢发动机汽车、其他新能源汽车等。我国的新能源汽车产量和销量均位居世 界前列，2012 年我国新能源汽车销量为 1.28 万辆，2018 年增长至 125.60 万辆，年 均增长率达 114.76%。4）主流汽车制造厂商的固定资产投资持续 2018 年，受宏观经济不景气、汽车销量基数已处于较高水平的综合影响，我国 汽车总销量 2,808.06 万辆，同比下滑 2.76%，首次出现负增长。对汽车制造企业而 言，在现在环境下更需比拼爆款车型的研发储备能力，包括新车型的推出和现有车 型的更新换代频率。因此，汽车制造企业针对推出新车型、现有车型改款、新工厂 的建设等进行的固定资产投资，将为工业机器人系统集成商带来持续不断的新业务， 相比之下汽车销量的影响较为间接。 根据财通证券研报估计，当前中国汽车市场所处阶段相当于日本的 19