近八成有色金属公司中报预喜 四股可密切关注
摘要: 第1页:近八成有色金属公司中报预喜第2页:银邦股份:中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点第3页:中金岭南:高管增持显信心,定增项目提业绩第4页:兴业矿业:盈利能力提升,成长空间打开第5页:天齐锂业:盈
近八成有色金属公司中报预喜银邦股份(300337) :中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点中金岭南(000060) :高管增持显信心,定增项目提业绩兴业矿业(000426) :盈利能力提升,成长空间打开天齐锂业(002466) :盈利增长,巩固龙头地位
银邦股份(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
银邦股份:中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点
银邦股份 300337
研究机构:中国银河(601881) 分析师:鞠厚林,傅楚雄,李良 撰写日期:2017-07-26
1.事件
近期,公司发布2017年半年度业绩预告,预计实现归母净利2700万至3200万元,同比增长1055.48%至1269.45%,EPS约为0.033元至0.039元。
2.我们的分析与判断
(一)经营质量明显改善,后续高增长可期
公司上半年业绩大幅增长主要有三方面原因:首先,公司销量与铝价同比均有增长,销售收入增幅较大;其次,公司经营质量明显改善,产品成材率提高,毛利率上升显著;再次,公司重要研发项目通过验收而获得的政府补助。 考虑到上述因素的持续影响,以及20 万吨层压式金属复合材料募投项目的逐步达产,我们认为公司未来两年高增长可期,2018年盈利水平有望继续呈现大幅增长。
(二)防务平台设立,军工领域显身手
公司的铝合金复材产品拥有较大技术优势,已经与中国兵器材料科学与研究院等院所签订了一系列战略合作协议,有望应用于装甲防护等领域。此外,子公司飞而康的3D打印结构件已经成功应用于C919,并有望向其它军民机型复制。公司将整合业务和资源,全力推进军工业务的大发展,有望成为军用新材料领域新秀之一。
(三)实施两期员工持股,彰显公司发展信心
公司第一期员工持股计划2016年3月完成购买,共买入约800万股,均价6.64元/股。第二期员工持股计划2017年6月完成购买,共买入约1808万股,均价8.898元,与公司目前股价接近。员工持股计划,有利于协调公司各方面利益,支持公司持续增长。
3.投资建议
预计公司2017、2018和2019年归母净利润分别为1.2亿、2.6亿和3.1亿,EPS为0.15元、0.32元和0.38元,当前股价对应PE为61x、28x和23x。公司目前市值较小,军工业务发展空间和资本运作空间较大,首次覆盖,给予“推荐”评级。
风险提示:市场拓展不达预期的风险
近八成有色金属公司中报预喜银邦股份:中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点中金岭南:高管增持显信心,定增项目提业绩兴业矿业:盈利能力提升,成长空间打开天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位
中金岭南(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
中金岭南:高管增持显信心,定增项目提业绩
中金岭南 000060
研究机构:广发证券(000776) 分析师:巨国贤 撰写日期:2017-05-25
事件:2017年5月24日,公司董事总裁等高级管理人员分别通过深圳证券交易所证券交易系统集中竞价方式增持公司股份。本次增持股数为474,700股,增持部分占公司总股本的0.0215%。增持人在本次增持完成后的6个月内不转让其持有的公司股票,在任职期间每年转让的股份不超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五。
高管增持彰显发展信心本次高管逆势增持显示出对公司未来长期发展前景的坚定信心以及对公司价值的认可,树立了公司对资本市场负责任的良好形象。
定增助力业务转型升级,盈利增厚可持续在本次高管增持之前,公司非公开发行股票申请已过会,拟募资不超过15.25亿元,拟用于尾矿资源综合回收及环境治理开发,以及新材料方向的高性能复合金属材料、高功率无汞电池锌粉及其综合利用、新材料研发中心等项目的建设,促进公司业务升级转型。
行业基本面或将持续向好,公司优势明显受国际大矿山关闭和中国环保趋严影响,铅锌供给收缩。根据国际铅锌研究小组(ILZSG)的数据,2017年全球精炼锌供应料短缺22.6万吨,为锌价上升提供支撑。公司资源自给率在A股铅锌企业中最高,且仍在持续提升,业绩弹性最大。锌产品收入占公司非贸易业务的56%,精矿和冶炼产品是公司最主要的利润来源,公司作为铅锌行业龙头企业,其业绩将直接受益于锌价上涨。
给予“买入”评级预计公司2017-2019年EPS分别为0.37,0.45和0.56元,对应PE分别为26.0,21.4和17.2倍。考虑公司定增助力公司技术升级转型,资源优势大,锌价有望持续高位运行,给予公司“买入”评级。
风险提示:金属价格大幅波动,项目推进不及预期。
近八成有色金属公司中报预喜银邦股份:中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点中金岭南:高管增持显信心,定增项目提业绩兴业矿业:盈利能力提升,成长空间打开天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位
兴业矿业(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
兴业矿业:盈利能力提升,成长空间打开
兴业矿业 000426
研究机构:广发证券 分析师:巨国贤,赵鑫 撰写日期:2017-08-02
核心观点:
全资子公司银漫矿业取得安全生产许可证。
公司全资子公司银漫矿业及所属东山矿区、尾矿库工程于近日取得了由内蒙古安全生产监督管理局下发的《安全生产许可证》,进入井下开采,盈利大幅提升。
矿山企业只有取得安全生产许可证后,才可以井下采矿,银漫矿业此前主要依赖副产矿石生产,入选品位较低,取得安全生产许可证后,井下将进入全面开采状态,入选品位可达到:锡0.9%,铜0.38%,银150g/t,锌1.5-2%,铅0.3%,锡、银、锌及铜入选品味较此前分别提高50%、36%、119%及90%,入选品位的大幅提升,成本将明显下降,盈利能力大幅提升。
银漫矿业一期技改和二期扩建打开公司未来成长空间。
银漫矿业一期矿石采选量为5000吨/日,其中铅锌系统为2500吨/日(主要生产银铅锌3种金属),锡铜系统为2500吨/日(主要生产银铅锌锡铜5种金属),银漫矿业拟将铅锌系统改造成铜锡系统,即未来5000吨/日产能均可生产银铅锌锡铜5种金属,技改完成后,银、铜、锡金属可分别增产至210吨、5000吨及7500吨。
银漫矿业二期5000t/d铅锌系统预计于18年底可提前实现试生产(原定20年试生产)。二期达产后,银漫矿业主要金属产量预计分别为:锌4万吨,铅5000吨,铜5000吨,银350吨,锡精矿中锡金属量5500吨,锡次精矿中锡金属量2000吨,锑金属量2000吨。
投资建议。
预计公司17-19年EPS分别为0.42、0.62和0.96元,对应当前股价PE分别为23、16和10倍,考虑到公司未来成长性,维持“买入”评级。
风险提示:一期技改及二期扩产进度低于预期;
近八成有色金属公司中报预喜银邦股份:中报业绩大幅预增,军工将成为新增亮点中金岭南:高管增持显信心,定增项目提业绩兴业矿业:盈利能力提升,成长空间打开天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位
天齐锂业(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
天齐锂业:盈利增长,巩固龙头地位
天齐锂业 002466
研究机构:广发证券 分析师:巨国贤,赵鑫 撰写日期:2017-03-02
锂盐产品量价齐升,盈利增5倍。
公司16年预计实现营收39亿元,同比增长109%,实现归母净利润15.67亿元,同比增长532%。盈利大幅增长主要受益于公司产品量价齐增:2016年新能源汽车销量为50.7万辆,同比增长53%,大幅拉动碳酸锂的需求,公司现有折合碳酸锂产能3.7万吨,行业龙头地位明显;同时,电池级碳酸锂价格从16年初的10万元/吨最高涨至18万元/吨,均价14万元/吨,较15年均价5.24万元上涨170%。
战略购买SQM股权,巩固龙头地位。
公司控股泰利森之后,以自有资金2.09亿美元购买SCP持有的SQM发行在外B类股551.7股,交易完成后公司持有SQM约2.1%的股权。SQM现有碳酸锂产能5万吨,15年碳酸锂产量为3.87万吨,占据全球约20%的产量。此次购买股权,两大碳酸锂工厂联系更加紧密,公司龙头地位将得到进一步巩固。
2.4万吨氢氧化锂项目稳步推进。
公司拟投资3.98亿澳元建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目,已于16年底与西澳大利亚州政府签订租地协议,预计将在2018年下半年竣工。
项目完成后,公司三个锂盐加工厂合计将拥有碳酸锂产能2.75万吨及氢氧化锂产能3万吨,为公司迈入国际一流锂电池企业做好准备。按照氢氧化锂价格14万元/吨计算,该项目预计将为公司带来年收入约30亿元,有助于公司未来业绩稳定增长。
给予“买入”评级:
预计公司16-18年每股收益分别为1.66、1.88、2.17元,对应16-18年估值为19.58倍、17.26倍、14.93,维持公司“买入”评级。
风险提示。
新能源车补贴政策低于预期;新项目建设低于预期;碳酸锂价格大幅下降;
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