苹果新品将发布手机主题异动 概念股直击

　　苹果新品将发布手机主题异动 概念股直击锦富技术:率先实现60GHz技术商业化 助力公司智能家居生态奋达科技(002681) :不会旷课的订单德赛电池(000049) :消费电子电池龙头 持久蓄力再出发安洁科技(002635) :现有业务平稳推进 外延扩张打开成长空间

　　苹果新品将发布手机主题异动 概念股直击

　　苹果将会在今年下半年，最快9月份推出一款10周年纪念版手机iPhone8，应用全面屏、搭载OLED屏幕、无线充电等诸多创新点将使得iPhone8成为市场备受期待的产品，产品上市后的销量也有望超预期。截至目前13：25分，板块涨幅0.41%。个股表现如下：

　　消息面上，美国专利与商标局近日授予苹果公司一项新专利：使用前置摄像头，光传感器和近距离传感器来测量用户的健康状况。

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　　锦富技术:率先实现60GHz技术商业化 助力公司智能家居生态

　　锦富技术 300128

　　研究机构：申万宏源(000166) 分析师：马晓天 撰写日期：2017-07-27

　　公司公告:公司与鸣芯科技合作,近期成功研发完成了60Ghz高速无线传输技术应用解决方案,开创了60Ghz高速无线传输技术商务应用领域的先河。

　　60GHz是超高速无线传输方案,性能优势突出。60GHz高速无线传输技术是指使用60GHz工业、科学和医用频段进行无线通讯的技术,能够实现Gbps级的数据传输速率。其特点包括:

　　1)性能强。现有无线技术相比,60GHz高速无线传输技术具有延迟短、安全性高、抗干扰性强等优势和特点,从而可以有效取代传统的视频有线连接方式,提高了视频应用的可部署性。目前利用该技术可以在无线环境下实现1080p/4k高清视频的无压缩传输;2)应用范围广。60GHz高速无线传输技术解决方案可广泛应用于高清视频系统、高端家庭娱乐系统、教育系统以及VR/AR等需要视频连接的应用;3)免授权。60GHz频段是一个免授权ISM(industrial,scientificandmedical)频段,无需从政府购买频谱资源即可使用。

　　在国内率先实现60GHz技术商业化,助力公司智能家居生态建设。公司与鸣芯科技合作的60GHz高速无线传输技术的应用解决方案研发处于国际领先水平,是国内率先可以进入商业推广阶段的解决方案。在应用方面,公司结合自有液晶显示器及电视机领域的研发能力与经验积累,并依托领先的60Ghz高速无线传输技术,在国内率先将60Ghz高速无线传输技术应用到分体大屏的通讯与传输解决方案中,并已成功开发出相应可量产的商用级模组,开创了60Ghz高速无线传输技术在该领域应用的先河。该产品及其技术解决方案与智能家居产品(微型网络数据终端等)可以实现无缝衔接,有利于公司未来以微型网络数据终端为核心,协同各种智能家居硬件以构建一个高度开放的智能家居生态体系。目前,公司正在研发生产嵌入60Ghz高速无线传输技术的如视频会议系统等产品,近期与该技术相关的各型态智能产品会陆续投放市场。

　　公司正在逐步走出低谷,看好未来业绩增长。此前公司公告,预计上半年业绩明显好转,原因有以下四点:①通过市场开拓,特别是对非光学胶带材料等功能材料市场的开拓,公司薄膜器件业务增长较快,盈利水平较上年同期有所改善。②公司子公司奥英光电通过强化精细化管理,积极拓展非三星客户,开辟了新的利润增长点,本期的利润总额较上年同期有明显提高。③公司子公司南通旗云科技有限公司的IDC增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破。④处置非必要的固定资产。我们认为公司未来业绩有望持续向好。

　　维持“买入”评级。公司具有物联网和智能家居的绝对资源禀赋,大股东兜底的员工持股

　　计划展现信心。同时公司转型进一步深化,董事长、董事会、高管团队大规模换血,标志

　　着原主业的振兴和物联网转型的实质性进展。公司业绩连续三个季度环比好转,预计17年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局,维持盈利预测,预计17-19年EPS为0.10/0.19/0.32元,对应PE为79/42/25倍。

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　　奋达科技:不会旷课的订单

　　奋达科技 002681

　　研究机构：安信证券 分析师：张立聪 撰写日期：2017-08-10

　　事件:奋达科技公布2017年半年报,2017Q2实现收入5.6亿元,YoY+26.3%;实现业绩0.9亿元,YoY+22.4%。收入和业绩增速符合我们的预期。公司预计1~9月业绩的同比增速为20%~40%,折算Q3单季度业绩YoY+35.0%~75.9%。我们认为,2017H2欧朋达业绩将快速增长,传统电声和健康电器业务也将保持较快增速。

　　三年承诺虽过,业绩保质期未过:一种观点认为,欧朋达三年业绩承诺已过,且2016年业绩并未超预期,因此,对2017年净利润能否快速增长存有疑虑。根据公司公告,2016年欧朋达主动调整产品和客户结构,导致毛利率同比下降,影响2016年业绩,目前负面影响已基本消除。由于大客户订单延后至H2确认,H1移动智能终端金属外观件业务收入YoY+5.5%;毛利率下降12.5pct,我们认为主要受新投放的CNC 设备折旧影响。我们预计欧朋达2017年的订单额可达到10亿元(Vivo6亿元+Sony3亿元+其他1亿元),超过其2016年7.8亿元收入。综上,我们预期欧朋达全年业绩有望快速增长。

　　莫愁币值波动,业绩负面影响有限:公司H1业绩YoY+5.6%,增速慢于去年同期。

　　除欧朋达大客户订单延后外,近期人民币升值,财务费用有所增加也是主要原因之一。奋达2017H1财务费用为1493.1万元,占比本期业绩的11.5%,而去年同期的财务费用仅为-608.9万元。但长期来看,我们认为阶段性的币值升降,并不影响公司长期经营方向,亦不影响公司长期投资价值。

　　传统业务焕活力:本期电声产品和健康电器分别实现收入增速YoY+15.5%/+9.6%,毛利率同比提升6.8pct/1.0pct。根据公司调研,传统业务表现亮眼,主要是由于奋达推出新品智能音箱,毛利率较高,国外销量实现快速增长;拓展美发产品品类,逐步向家用市场渗透。由公司公告可知,2017年,智能音箱全年出货量可观,美容类电器订单较饱和,我们预计下半年公司传统业务将快速增长。

　　投资建议:索尼与Vivo 订单量逐步上升,将有力拉升欧朋达业绩;公司传统业务客户关系稳定,具备较强竞争优势。近期,奋达股价受到市场风格的影响,略有回落,但在手订单数量充足,全年业绩将保持快速增长。我们预计公司2017年-2019年的EPS 分别为0.41/0.55/0.70元;考虑公司对富诚达的并购推进顺利,首次给予买入-A 的投资评级,6个月目标价为14.35元,相当于2017年35倍动态市盈率。

　　风险提示:原材料成本上涨,外观件材料急速迭代。

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　　德赛电池:消费电子电池龙头 持久蓄力再出发

　　德赛电池 000049

　　研究机构：安信证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2017-07-25

　　从行业发展看,电池及其解决方案是解决终端体积(集成度)、安全性和续航时间等的最关键环节,在终端功能日益强大的背景下,其方案的创新裕度和需求空间较大,手机、笔电/电动工具、以及动力电池皆是如此。行业下游集中度提升的过程中,给予客户质量突出和规模效应显着的优质企业,更高的行业发展红利。我们认为,在这个过程中公司将充分受益,并持续高速发展。

　　消费电子电池龙头,将受益于手机行业集中度提升和技术创新。公司主营业务是小型电源管理系统(BMS)和电池封装(Pack),与国际领先消费电子公司苹果合作多年,是苹果手机的核心电池供应商。同时已经成为华为、OPPO、vivo等手机厂商的重要合作伙伴,在核心客户市占提升的背景下公司主业将直接受益。技术路线上,据产业链信息,预计iPhone手机新品将采用双电芯,电池封装难度升级带动产品价格大幅提升,公司大客户业务有望实现跨越性成长。

　　行业技术演进,笔记本电脑电池打开成长新空间。传统笔记本电脑电池由多节直径为18mm的圆柱形18650电池级联组成,但以苹果Macbook和微软Surfacebook为代表轻薄型笔电产品将成为行业主流,轻薄笔电外形厚度已经小于18mm,传统18650电池不再适用,笔记本电脑电池将采用类似于手机电池的软包锂电池。作为消费电子电池龙头,预计公司小型电池业务将直接受益。

　　投资建议:预计公司2017~2019年净利润分别为3.89亿、5.55亿、6.95亿,同比增速分别为52.5%、42.5%、25.3%;对应EPS分别为1.90元、2.70元、3.39元。考虑到公司行业龙头地位,未来行业集中度提升,预计公司将逐步提高议价能力,盈利能力逐步走强。给予公司2018年24倍PE,6个月目标价64.8元,维持买入-A评级。

　　风险提示:宏观经济下行;核心客户出货不及预期。

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　　安洁科技:现有业务平稳推进 外延扩张打开成长空间

　　安洁科技 002635

　　研究机构：华金证券 分析师：蔡景彦 撰写日期：2017-03-24

　　投资要点

　　公司动态:公司披露2016年年度报告,销售收入同比下降2.8%为18.3亿元,毛利率水平为36.1%,同比上升2.4个百分点,归属母公司股东净利润为3.9亿元,同比上升26.1%,每股净利润1.00元,同比上升22.0%。2016年第四季度公司实现营业收入为4.8亿元,同比下降26.4%,归属上市公司股东净利润为1.2亿元,同比下降3.0%。2016年度利润分配预案为每10股派发现金红利3.00元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增5股。

　　点评:

　　2016年营收小幅下降,盈利稳步增长:尽管面临行业市场竞争,公司2016年销售收入同比下降2.8%为18.3亿元,公司基本维持了稳定的收入规模,并且开拓了包括新能源汽车动力电池类新业务以优化产品结构。从收入的市场分布看,海外优质客户的收入规模持续加大,从产品结构和客户结构两方面来提升公司未来的业绩增长潜力。公司净利润同比增长26.1%达到3.9亿元,增速显着高于营收增速,显示了公司在转型过程中取得了一定的效果。

　　毛利率稳健提高,管理效率提升:公司2016年全年毛利率同比上升2.4个百分点达到36.1%,公司产品结构优化获得了成效。尽管由于研发投入的增加使得管理费用率水平有所上升,但是整体三项费用率保持了平稳中小幅下降,显示了公司在管理能力方面的改善获得管理效率的提升,这也使得公司最终能够在净利润方面获得稳定成长的主要原因。

　　未来发展战略及经营计划:原有业务稳健,外延带来增量:公司的2017年经营业绩目标是在保持原有业务发展战略的基础上,通过收购兼并不断扩大主营业务,目前公司除了原有消费电子产品的精密功能性器件业务外,新增精密金属零件制造业务。公司发布公告拟通过发行股份及支付现金的方式购买威博精密100%股权,交易对价确定为34亿元,发行股份购买资产发行价格为参考定价为30.22元/股。另外,本次交易拟向不超过10名其他特定投资者发行股份募集配套资金,配套资金总额不超过15.2亿元,用于支付本次交易的现金对价、威博精密的消费电子金属精密结构件建设项目的实施和支付交易费用,不足部分用自筹资金补充。

　　投资建议仅考虑公司现有业务我们预测2017年至2019年每股收益分别为1.

　　11、1.23和1.36元。净资产收益率分别为14.5%、14.2%和14.0%。考虑公司收购威博精密及募集配套资金的股本扩张和相关资产的承诺业绩,则2017年至2019年的每股收益为1.38、1.63和1.92元。我们给予买入一B建议,6个月目标价为48.90元,相当于仅考虑现有业务收益2017年至2019年43.7、39.8和36.0倍的动态市盈率,考虑收购威博精密及募集配套资金完成后2017年至2019年35.4、30.0和25.5倍的动态市盈率。

　　风险提示:主要客户新终端产品出货量不及预期;市场竞争加剧影响公司盈利能力:收购资产的进展及整合速度不及预期。